北京首放:高成长小盘股 资金建仓新热点

　　由于受到诚信危机的影响，中小板股票成为最近市场打压的重点，并由此引发两市小盘次新股的整体大幅下跌。但从最近盘面看，小盘股表现出现了明显分化，业绩出现大幅增长的苏宁电器，其两市第一高价股地位基本确立，并由此带动中小板走强，大族激光也出现涨停，鑫富股份、华星化工等也纷纷上涨。同时，严重超跌的用友软件也放量涨停。以上迹象表明，经过大幅下跌的小盘股尤其是高成长小盘股，其价值需要重新评估和挖掘。

　　双板接轨 成长性成为估值核心

　　经过一个月的运行，人们对中小板的误解逐渐得到纠正。

　　中小板刚刚推出时，市场普遍认为中小板发行股票的流通盘在3000万股以下。但周三，中小板迎来了第31只股票即巨轮股份，该股流通盘子却达到3800万股，明显高于3000万股，这说明中小板发行上市的股票并不局限于3000万股以下，这也是中小板逐渐与主板接轨的重要标志。

　　另外，中小板推出初期，市场普遍认为中小板侧重于科技含量高的股票，但从目前发行股票情况看，情况并不是这样。第一高价股苏宁电器属于新物流业态，并不是科技股。至于生产PVC片材的江苏琼花，主板也有相同公司，科技特点并不突出，这说明中小板发行的股票并不局限在科技含量高低上，这也是中小板向主板接轨的重要标志。由此我们可以看出，中小板市场，不论是在发行规模上，还是在发行公司科技含量方面，都缺乏鲜明特点，并基本与主板接轨。在这种情况下，整个小盘次新股的价值评判标准就无法用流通盘子、科技含量来衡量，而唯一可以作为其价值评判标准的就只有成长性了，只有那些具有高成长的次新股才能成为真正有潜力和投资价值的股票。

　　风险释放 投资价值更显突出

　　6月25日整体上市的8只中小板股票，次日便出现整体跌停。随后，又发生江苏琼花诚信危机，再次引发中小板大跌，并导致整个小盘次新股大幅下跌。经过持续大幅调整，整个小盘次新股的风险得到较为充分的释放。截止到7月28日，26只上市交易的中小板股票，其平均股价降到了14.5元，平均市盈率也降到了34倍左右，距离目前两市28倍的平均市盈率已经很近。在这26只中小板股票中，市盈率达到30倍左右的就有12家，低于28倍的有5家，个股的投资价值由此显现。

　　另外，为了客观评价小盘次新股的整体价值，我们还对主板流通盘在3000万股左右的26家次新小盘股进行了统计，结果发现，26只主板次新小盘股的平均股价为12.9元，平均市盈率为38倍。如果剔除迪马股份(99倍)、欣网视讯(98倍)非正常市盈率影响，平均市盈率也只有34倍。其中，市盈率达到30倍左右的有13家，而低于28倍的高达10家。

　　结合以上分析，我们可以得出如下结论：目前包括中小板在内的次新小盘股板块的风险已经得到较为充分的释放，一些严重超跌、市盈率低于两市平均水平、具有良好成长性的股票已经具备了较好的投资价值，值得重点关注。

　　理念碰撞 资金建仓出现新热点

　　经过长期大幅下跌，股指已到达低位区域，如果市场要发动新的局部行情或个股行情的话，最重要的就是重新树立投资理念，而目前市场正处在新旧理念大碰撞之中。前期以钢铁、石化、有色金属等大盘蓝筹为炒作对象的价值投资理念正在日益受到市场的质疑，同时，持有这些股票的基金等机构仓位很重，无法吸引新资金的参与。而业绩滑坡、行业发展前景一般的其它大部分股票，同样也无法吸引大资金的关注。在这种情况下，价值严重低估、具有高成长性的小盘次新股有望引导市场重新树立高成长投资理念，高成长小盘股由此也面临价值再发现的机遇，值得重点关注。

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