ＣＰＩ涨幅4％左右尚未发出全面通胀警报

　　下半年既有影响ＣＰＩ价格上涨的因素，也有促使其回落的因素，也存在一些不确定因素。预计第三季度由于翘尾影响，价格涨幅不会太低；第四季度价格将有明显回落。预计全年ＣＰＩ价格总水平同比涨幅将在4％左右，仍是在经济可承受的范围内。

　　执笔任 兴洲

　　2004年上半年，我国居民消费价格指数（以下简称ＣＰＩ）同比涨幅除2月份外呈逐月上升态势，1-6月同比上涨3．6％，是自1997年以来上涨幅度最高的时期。其中，新涨价因素为1．5％。各月环比指数波动起伏比较明显。总体上看，目前ＣＰＩ上涨仍在正常的、经济可承受的范围内，尚未有全面通胀危险。随着宏观调控措施效果逐步显现和价格“翘尾”因素的减弱，下半年ＣＰＩ涨势将趋缓，预计全年价格总水平将在4％左右。

　　下半年ＣＰＩ变动趋势

　　下半年ＣＰＩ变动将主要取决于如下一些因素：一是粮食供给状况和粮食价格的变化；二是国家宏观调控政策的落实情况；三是国际经济形势的变动及国际市场商品价格的影响；四是政府对重要服务价格的调整力度。

　　如不出现重大突发问题，粮食价格将保持基本稳定

　　从目前看，今年以来国务院采取的一系列发展农业、鼓励粮食生产的政策措施取得了明显成效，较高的粮食价格调动了农民种粮的积极性，夏粮已获丰收；同时，据国家发改委的数据，目前全国粮食库存比较充裕，调节市场供给能力比较强，预计第三季度粮食价格不会出现大幅度上涨的局面。

　　由于受前期粮食价格上涨的影响，目前肉禽蛋和水产品价格呈明显涨势，将成为推动第三季度食品价格上涨的不可忽视的因素。

　　国家的宏观调控措施效果显现，将有利于能源原材料价格的稳定，从而减轻上游产品价格上涨对下游产品的影响

　　随着国家各项宏观调控措施的落实，全国固定资产投资增长速度已经逐月回落，由2月份的53％，回落到5月份的18％和6月份的22．7％。投资速度的减缓使市场上对主要投资品的需求逐步减少，其价格将会有所回落。

　　值得关注的是，目前全国煤、电、油、运的供给短缺问题仍很严峻，短期内难以根本缓解，价格还将继续上涨。随着《道路安全法》实施和运输市场秩序的整顿，公路货运价格将进一步上涨，也影响下游企业的生产经营成本，在一定程度上推动一些重要商品和服务价格上涨。

　　政府对公用事业和公益性服务价格的调整力度决定其价格水平变动

　　目前各地方政府仍管理着一些重要服务类价格，4月份，国家发改委发出了《关于严格控制出台涨价项目的通知》，重点强调实施“两条控制线”措施，即当一个省ＣＰＩ涨幅月环比超过1％或者同比累计连续三个月超过4％时，应暂停出台政府提价项目。按此规定，下半年，没有突破价格控制线的地方还可以出台政府调价项目，如果调整力度较大，仍会对ＣＰＩ总水平上升产生一定的推动。

　　国际市场供求关系变化及商品价格变动的影响

　　今年以来，国际上几个主要经济体的经济形势进一步好转，国际贸易趋旺，国际市场价格总水平继续上升。这将从两方面影响我国的价格水平，一方面会通过进口影响我国市场价格的上升；另一方面会通过拉动我国出口需求引起国内市场价格的上升。

　　第三季度翘尾因素影响较大，四季度后影响将明显减弱

　　由于去年我国各类价格上涨主要发生在第四季度，因此对今年的翘尾影响时间较长，据国家发改委测算，对今年第三季度的翘尾影响将达到峰值，为3．58个百分点，其中，对7月份的翘尾影响达4．5个百分点，即使新涨价因素在1．5％左右，当月ＣＰＩ的同比涨幅也将继续走高，超过5％，8月份后，翘尾影响会逐步减弱。第四季度后，翘尾影响会明显减弱，ＣＰＩ的同比涨幅主要取决于新涨价因素，涨幅会有明显回落。

　　分析可见，下半年既有影响ＣＰＩ价格上涨的因素，也有促使其回落的因素，也存在一些不确定因素。因此，对ＣＰＩ的变动趋势既不能盲目乐观、掉以轻心，也不应过于悲观。预计第三季度由于翘尾影响，价格涨幅不会太低；1－9月份ＣＰＩ价格可控制在4％左右。第四季度价格将有明显回落。预计全年ＣＰＩ价格总水平同比涨幅将在4％左右。这一水平虽然突破了年初确定的全年价格调控目标，但是总体上看仍是在经济可承受的范围内。

　　我国尚未有明显的通货膨胀的危险。第一，这一轮ＣＰＩ上涨主要是由粮价上涨带动的，并不是消费品及服务价格的全面、大幅度上涨；第二，全年4％左右的价格涨幅在很大程度上是因价格翘尾因素的影响，是由现行统计方法决定的。例如，价格翘尾因素在6月份ＣＰＩ的5％涨幅中占了3．9个百分点，占78％，新涨价因素只占1．1％。预计全年新涨价因素在2％左右，这一价格变动幅度应属比较合理的，尚未有全面通胀的危险；第三，上半年ＣＰＩ上涨主要不是流通中的货币过多的原因导致的，因此，不能简单理解为通货膨胀；另外，还值得重视的因素是，今年ＣＰＩ的上涨，是在连续多年ＣＰＩ水平下降和近两年小幅回升情况下发生的，在经济持续几年快速增长的背景下，价格水平的这一变动趋势，应该说是带有一定的合理成份。

　　需要研究的几个问题

　　应重视对我国核心消费价格指数的分析和研究

　　近几十年来，美国等一些发达国家政府统计部门公布一种核心价格指数，是政府和经济界分析价格水平和宏观经济形势的一个重要指标。其含义是扣除了食品和能源等项目后的商品和服务的价格指数，目的是为更真实地反映总需求与总供给的对比关系。

　　根据核心价格指数指标分析，因粮食价格较大幅度上涨带动食品价格上涨，从而引发ＣＰＩ较大幅度上涨是中国这一轮ＣＰＩ变动的主要特征。依此特征分析，此轮核心消费者价格指数（ＣｏｒｅＣＰＩ）并不算高。

　　我们认为，正是由于食品在我国现行的ＣＰＩ统计中占较高的权重（33．6％），则更应该分析核心ＣＰＩ的状况，否则，如果仅从ＣＰＩ的较高涨幅就判断物价水平的全面上涨或通货膨胀已出现，就会直接影响不同的宏观调控政策的选择和实施，进而将有可能影响整个经济的走势。

　　应重视对经济增长与ＣＰＩ指数关系的研究

　　在一定的时间范围内，一国的经济增长与其ＣＰＩ总水平之间存在一定的对应关系。一般的规律是，在经济繁荣期，价格总水平也会相应有所上涨，而在经济萧条时期，价格总水平也会下落。在我国的现阶段，经济增长与价格总水平之间，究竟应有什么样的对应关系？如何正确看待我国的ＣＰＩ水平变动，并据此设计何种宏观调控措施？这些都是需要认真研究的。这一研究不仅对目前ＣＰＩ总水平的变动分析有意义，而且从长远来看，对正确分析我国的经济形势，提高宏观调控的水平也将有现实意义。

　　应重视ＣＰＩ上涨与城市低收入群体关系的研究

　　在我国，ＣＰＩ的上涨对低收入者的生活影响更大，因为，这一群体消费支出中较大部分用于食品等一般消费品的消费支出，特别是在我国食品价格占ＣＰＩ统计权重较大的情况下更是如此。因而，分析ＣＰＩ的变动，必须考虑其对低收入群体生活的影响。但是，又不能仅仅以低收入者的承受程度来分析和判断ＣＰＩ变动的合理性，而是应比较全面地考察对整个经济的影响和社会上一般收入者的承受能力。对于低收入者，ＣＰＩ上涨的影响应通过政府的临时补贴和特殊救助手段解决。因此，有关部门编制不同收入群体的ＣＰＩ指数是很有必要的。

　　应重新审视ＣＰＩ统计中价格翘尾的影响和局限性

　　以上年价格为100，统计当年的价格与上年价格相比的变动水平，称之为同比价格指数，这种方法可比较直观地考察价格变动的幅度。然而，这种统计方法产生了所谓的“翘尾”因素。因此，在价格分析中，通过对各月的价格环比进行统计和分析将能够剔除“翘尾”的影响。目前，我国的年度价格控制目标和ＣＰＩ的统计中，都是采用与上年同比的方法，因此，在分析ＣＰＩ变动中应充分考虑这一局限因素。

　　综合观察各种经济指标，准确预测宏观经济形势

　　仅仅通过ＣＰＩ水平和动态指数来分析宏观形势，并以此作出相应的宏观调控政策选择则难免失之偏颇。尤其在我国，宏观形势中各种错综复杂的因素在起作用。在分析中除需观察ＣＰＩ变动之外，还应综合考虑和观察其它一些经济指标的变动情况，将当前指标和历史数据结合分析。这样，才能更准确地判断宏观经济形势，预测发展趋势，从而作出更加符合实际的判断和政策选择。