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一波未平，一波又起，中石油等大盘股可能发行上市的传闻刚被澄清，解决股权分置的呼声又日渐高涨，在大盘积弱难返之时，解决股权分置因其不确定性而成为空方的突破口，昨天股指跳空低开并以缩量中阴线报收便是市场对股权分置犹疑心态的直接反应———既然市场方向不确定，就选择离场观望。
就在个股普跌的情况下，曾经提出过解决股权分置问题方案的三只
个股银鸽投资(资讯 行情 论坛)（600069）、吉林敖东(资讯 行情 论坛)（000623）、西安饮食(资讯 行情 论坛)（000721）走势凌厉，最小涨幅也有3％。此外，市场预期一些国有股权比较集中的公司也有可能成为解决股权分置的试点，这样的个股同样也引起了关注，比如华北制药(资讯 行情 论坛)（600812）、三九医药(资讯 行情 论坛)（000999）等。显然，不能简单地说解决股权分置是利空，关键是选择以怎样的方式去解决。据报道：银鸽投资计划是非流通股股东将其持有的股份以流通股为基数，按10：6.5的比例向流通股股东转送，通过转送一部分股权，来平衡流通股和非流通股股东的利益，以换取剩余的非流通股在二级市场上的流通权。吉林敖东将国有股以不低于每股净资产值的价格配售给流通股股东变为流通股，而法人股则按1.7∶1的比例缩股后流通。西安饮食的方案则多达五种，包括“国有股配售流通方案”、“协议收购”、“外资并购”等，虽然没有具体的规定，却有很大的想象空间。
纵观三家公司的方案，最大的共同点是都采取了一定的方式对流通股股东做出补偿，而国有资产也并未流失，这自然得到了市场的积极响应。但是股权分置是造成中国证券市场种种问题的首要原因，牵一发而动全身，全流通意味着上市公司第二次改制，设计出合理并能够实现共赢的全流通方案是证券市场未来走向可持续发展的关键，管理层要全局考虑才能做出决策，因此上述三家公司的方案暂时都未获得批准。
从二级市场的表现来看，全流通概念股启动之初便有大资金入驻其中积极运作，季报显示其筹码都有集中的趋势，以至于这三家公司方案虽未获得通过，在消息公布前后主力反而借机拉高股价。然而急剧放大的成交量和冲高之后的迅速回落却揭示了主力急于出货的意图，恰逢当时大盘暴跌，这类股票也不可避免地走上价值回归之路，且由于之前升幅较大，调整过程中股价缩水幅度也远大于大盘，所以目前而言它们应该是初具超跌反弹的动力。昨天解决股权分置的议题重新浮出水面无疑成为它们启动的契机，而技术上来看，以银鸽投资为首的这三只个股短线虽已经见底，量能也温和放大，但与前期高点时的巨量相比还有很大的差距，其调整还不够充分。从目前关于解决股权分置的种种报道所透露的要点显示，专家和高层人士更倾向于渐进式的稳步推进解决股权分置问题。同时，根据《关于规范国有企业改制工作的意见》，上市公司国有股转让价格在不低于每股净资产的基础上，参考上市公司盈利能力和市场表现结合定价，这也为全流通方案提供了限制。
无论如何，对这类股票的短线炒作只是炒题材而已，银鸽投资7月初两度因相关预期涨停之后大起大落的表现，说明借助题材的炒作必然是短线行为，更为重要的是，大盘走势疲软，投资者心态谨慎，个股冲高之后往往遭遇较大获利回吐压力，遇阻回落不可避免。因此，对于具有全流通概念的个股，投资者还是以短线参与的心态把握比较好，毕竟这类个股在跨年度行情中涨幅较大，上行压力重重，难以有效向上突破。若要参与，建议采用波段运作的方式。
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