三季度ＧＤＰ估增8．5％ 行政手段应撤出

　　在宏观调控政策效应继续显现的情况下，下半年经济增长将继续小幅回落。初步预计三季度ＧＤＰ增长8．5％，比一、二季度分别回落0．5和0．3个百分点；前三季度累计增长9．3％左右。

　　至于三大产业，第一产业发展将继续较快，三季度农业增长速度将高于以往年份；工业生产的巨大惯性及近年来的高投资已部分形成有效产能，将导致第二产业快速增长；第三 产业将平稳增长。

　　多项指标将继续回落

　　受企业景气指数和企业家信心指数回落、资源瓶颈约束进一步绷紧等因素的影响，工业生产将小幅回落，预计三季度规模以上工业企业生产增长17％，比上半年回落0．7个百分点。

　　在宏观调控继续发挥效应的背景下，预计三季度全社会固定资产投资增长25．6％，比上半年回落3个百分点；消费预计增长12．5％，比上半年回落0．3个百分点。其原因一是去年7～12月消费基本保持10％左右的较快增长，基数抬高；二是秋粮陆续上市，夏粮和秋粮大幅增产，将抑制农副产品价格继续上涨。

　　受国际贸易保护主义重新抬头、国际原材料价格上升等因素影响，预计三季度对外贸易也将小幅回落，出口增长32％，比上半年回落3．7个百分点。随着经济景气回落、第一产业发展加快、货币供应量增速下降等因素影响，三季度物价增势将有所减缓，预计期末ＣＰＩ为3．7％，比二季度末提高0．1个百分点。

　　行政手段应当适时退出随着各项政策的效应逐步显现，经济景气开始回落，集中表现在投资、信贷、货币供应增幅明显下降，工业生产、物价涨势趋于稳定，企业家信心指数和消费者信心指数均有回落。在这种条件下，在宏观调控政策的把握上应保持一段时间的观察期，不宜再出台紧缩性政策措施；调控政策操作的重点是在落实已经出台的各项政策的同时，集中解决好调控手段转型问题和解决经济运行中的制度性顽疾。

　　通过历史回归分析得出，中国经济增长与投资增长高度相关，几乎每轮经济扩张都伴随着投资冲动与高增长，经济增速下滑又与投资动力不足紧密联系在一起。因此，当前在宏观调控已经取得明显成效的情况下，行政手段应当适时退出，让位于经济手段。否则，势必延缓多年致力于改革的目标手段——经济手段的实现，导致投资与经济增长难以摆脱“一放就乱，一收就死”的困境，导致行政机关直接干预市场主体的经营行为，不仅破坏正常的市场信号传导机制，而且容易产生权力滥用和腐败蔓延。

　　经济景气峰回路转

　　从名义增长看，消费需求增长速度似与目前经济、投资快速增长的节拍一致，但深入分析则要打一些折扣

　　工业生产持续走高

　　二季度是本轮经济景气周期的重要转折点。

　　受国家密集出台宏观调控政策的影响，一季度冲高的ＧＤＰ增长在二季度出现小幅回落。初步测算，二季度增长9．6％左右，比一季度回落0．2个百分点。

　　上半年国内生产总值58773亿元，同比增长9．7％，比去年同期提高0．9个百分点，比一季度回落0．1个百分点。其中，第一产业增加值6177亿元，增长4．9％，此增速为近年所未有；第二产业增加值33822亿元，增长11．5％，继续保持快速增长；第三产业增加值18774亿元，增长8．0％。

　　上半年工业生产延续了去年以来高增长态势，全国工业增加值29822亿元，增长11．9％。其中规模以上工业增加值24682亿元，增长17．7％，比去年同期加快1．5个百分点。

　　分轻重工业看，重工业增长19．7％，轻工业增长15．6％。分产品看，钢、钢材同比增长21．1％和23．2％，增幅比一季度分别回落5．3和6．3个百分点；能源产品中，原煤、发电量分别增长14．9％和15．8％；上半年工业产销率达到97．2％，同比提高0．2个百分点。

　　消费名义增长创新高上半年固定资产投资增长主要特征是“先快后慢”，一季度全社会固定资产投资增速高达43％，上半年固定资产投资增幅下降到28．6％，比一季度回落14．4个百分点，比去年同期回落2．5个百分点。这与国家宏观调控政策效应显现密不可分。

　　其中，城镇固定资产投资21844亿元，同比增长31．0％，比一季度回落16．8个百分点。房地产开发投资完成4924亿元，增长28．7％，比一季度回落12．4个百分点。

　　消费需求增长较为缓慢，是近年来中国经济运行中的重要问题。1998～2003年，中国消费品零售额名义增长分别为6．8％、6．8％、9．7％、10．1％、11．8％和9．1％，远低于“七五”时期14％和“八五”23．2％的增长速度。

　　今年以来，受多种因素影响，社会消费品零售额名义增长逐月加快，前5个月消费品零售额分别增长11．8％、9．2％、11．1％、13．2％和17．8％，上半年累计增长12．8％，增速比去年同期提高4．8个百分点。特别是5月零售额增速为1998年以来的最高水平。

　　从名义增长看，消费需求增长速度似与目前经济、投资快速增长的节拍一致。但深入分析，可能要打一些折扣。从总体看，居民消费保持了去年下半年以来稳步上升的增长态势，在居民消费结构升级的带动下，消费需求继续处于上行通道。餐饮业零售额快速增长成为拉动消费增长的重要因素。

　　货币增速回落

　　上半年，央行采用多种货币政策工具控制货币信贷的过快增长。

　　6月末，广义货币供应量（Ｍ2）余额为23．8万亿元，同比增长16．2％，增长幅度比去年同期回落4．7个百分点，比上年末回落3．4个百分点；狭义货币供应量（Ｍ1）余额8．9万亿元，同比增长16．2％，增幅比去年同期回落4．1个百分点。上半年累计回笼现金728亿元，同比多回笼407亿元。

　　统计显示，广义货币和狭义货币目前增长幅度处于央行制定的17％左右的调控目标内。

　　6月末，金融机构本外币各项贷款余额为18．1万亿元，同比增长16．7％。金融机构人民币各项贷款余额17万亿元，按可比口径，比去年同期增长16．3％，增幅比去年同期减缓6．8个百分点，比上年末减缓4．8个百分点，比一季度末减缓3．8个百分点，比上月末减缓2．3个百分点。

　　今年1至6月人民币贷款增加1．43万亿元，按可比口径比去年同期少增3501亿元，其中6月少增2396亿元。数据表明，去年以来过快的贷款增长已得到有效控制，目前贷款总量增长适度。

　　（本版文章执笔）周景彤