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转眼又到了七月中旬，市场的走势正如盛夏酷热的高温，仿佛要将整个多头的一切激情烧尽。上周股指再度遭受重创，多头冀望在七月打个“翻身仗”看来又只能是一种美好的愿望；面对日益萎缩的成交量能，面对接踵而至的大幅扩容，在经历了一个又一个的“黑色一星期”之后，当下跌已经慢慢演变成市场的习惯，人们又一次将关注的目光扫向了多头最后的一道防线——1307点。
经过上周的又一轮杀跌，指数离1376点已经仅有一步之遥，尽管不排除短期的震荡反复，但现阶段再去讨论前期低点1376点一带能否构筑双底实际上已经显得毫无必要，观察7月16日单日放量之后的走势，多头残余的信心早已荡然无存，迅速萎缩的成交量能伴随汹涌的抛盘已经反映了市场的真实面貌。上周五，以中石化、齐鲁石化(资讯 行情 论坛)、扬子石化(资讯 行情 论坛)为代表的石化板块集体跳水宣告:继3月的汽车、钢铁板块之后，核心资产的又一多头主力阵营——石化板块也轰然倒塌，开始步入慢慢价值回归之路；2003年“6.24”行情诞生出的“五朵金花”如今已经凋零了三朵，仅留下能源电力和港口运输两大主力还在高位苦苦坚守。。。。。。
其实，现实的指数已经并无多大的意义，经过三年的洗礼，参与市场的绝大多数投资者除了赚取了指数上的几次波动，已经是亏的一无所有。失真的指数，早已经逐步沦为少部分既得利益阶层借以获取暴利的砝码，现在，唯一留给市场的悬念是:在1376点破位之后，1300点的历史低点能否被最后击穿？本轮调整是否会创下2001年2245点下跌行情的新低？中国股市将以何种形式走完“熊市”的轮回。为了这个答案，市场已经等待了整整3年，在2004年的下半年，相信谜底将最终揭晓。
从技术面观察，目前市场在1376点—1466点一带的箱体波动走势与03年10月份1350点—1410点以及02年11月—12月中旬在1350点—1450点构筑的盘区在形态上颇有几分神似之处，前两次股指均是在击破大箱体之后完成了最后一跌，多方成功演绎了绝地大反击，此次，历史是否还会再一次重演？对于市场而言，这是一场迟早都要到来的考试，只不过，与往年不同的是:今年来的更早，而且来得更加的凶猛！
1307点，表面上看是指数上的决战；但实质上，已经演变为一场中国股市理念的决战。经过三年以来的市场洗礼，曾经辉煌的散户时代、庄股时代、券商时代一一已经悄然走向终结，伴随近年来市场的几番起落，在中国股市游戏中，曾经众多的核心参与者或者明哲保生，或者黯然出局，尚在场内的活跃资金除了少部分以投机为主的民间游资，已经为数不多；1307点，将是一场以基金为代表的多头机构捍卫自身“尊严”的保卫战，崇尚“价值投资”理念的基金主力将不可避免面临前所未有的严峻考验；基金，是否也会真正意义上走下“神坛”？我们不妨拭目以待！但正所谓:不破不立，旧的体系、旧的秩序的推倒之日，或许也是中国股市走向“凤凰涅磐”之时。
当然，现在一切还仅仅是猜测，基于对大盘中期走势的谨慎判断，对于后市的操作有两点建议:第一，对于大盘暴跌以后存在的反弹机会不要期望过高，当前的操作目标应以尽可能减亏为主，不宜过分补仓加仓至重仓，对于热点和成交量均发生背离的反弹应重点把握逢高减磅的机会。第二，中国股市目前正在经历一段前所未有的结构性调整周期，所有的以往形成的股价体系包括所谓的一切投资理念都将会受到市场的考验，如果投资者不能确定对公司未来业绩走势的判断，同时在短期的波动操作上又没有形成较好的“赢利模式”，在当前局势不明朗的状况下，“多看少动”方为上策。
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