重组并购是永恒的题材

　　渤海投资

　　周五的盘面上，涨幅榜居前的不乏重组股。虽然目前低迷的市况有利于重组股走强，消息的公布又对相关股价推波助澜，但政策面与市场本身的悄然变化是导致资产重组股走势活跃的更深层次原因。

　　政策支持推进重组进程

　　中央和地方的各级政府历来都非常重视上市公司的重组工作。深圳市属国企重组计划已经出台；上海的百联集团进行了大规模重组、并购；在振兴老工业基地的大背景下，东北国有企业的重组、改制步伐也大大加快。从龙涤集团整体竞标转让到长白集团的国有股转让，都可以看到此次东北各级政府国有企业改革的决心；而周五涨停的ST松辽也是当地政府给予大力扶持的重点对象。

　　重组并购有了实质改善

　　资产重组一直是市场永恒的题材，其中更是黑马频出。以往的重组运作往往是题材多于实质，大多是为了概念性炒作，但观察近期上市公司的重组，可以发现，近期的重组案例增添了更多的实质内容，从简单的财务重组到实质性重组，然后是外资并购，再到出现要约收购和整体上市，资产重组题材不断在创新。以突击利润为目的的投机性重组不再盛行，取而代之的是资产并购、外资并购、产业转型式的重组，从而使实质性、战略性重组渐渐成为主流。这显示了金融创新的不断深化，同时表明我国资本市场在不断完善发展之中。

　　基金看好实质性重组题材

　　从最新的基金投资组合中可发现，一些质变或有望质变的股票开始得到基金的青睐，如ST华靖（更名为国投电力）战略收购国投电力优质资产完成重组后，业绩大幅增长，并被多家基金持有或增仓。仔细观察，可发现基金的思路已有改变，一方面延续价值投资思路，另一方面在经济结构调整的背景下，开始关注质变型的股票，希望藉此抵消宏观经济波动带来的负面影响。预计今后虽然仍将继续坚守价值投资理念，但也很可能向资产重组理念投去橄榄枝，毕竟“盲点投资”已成为不少基金最新的投资理念。

　　实质重组蕴含机会

　　重组板块一向黑马频出，通过彻底重组，基本面发生翻天覆地的变化，其股价常以大幅上涨做出积极反应，短线爆发力极强。丹东化纤、英力特就是典型的例子。但近期盘中有部分重组股的表现存在投机成份，而实质性资产重组则有望产生新的明星股。

　　重点关注

　　ST金帝（600758）：日前，辽投集团有意取代辽建集团，成为新的第一大股东，今后欲将公司打造成为科技含量高、主营业务能力强的大型建筑集团。重组后的ST金帝除基本面将脱胎换骨外，还为股价炒作提供了丰富的想象空间，尤其是在上周四兰宝信息强势涨停的示范效应下，同样具备实质性重组的金帝孕育着强大的短线爆发力。从技术走势看，上周表现明显强于大盘，而近期量能持续放大更显示实力机构已开始在低位进行战略性建仓。