基金亏损暴露行业顽疾

　　本报记者刘彩娜　实习记者江珊珊

　　股市的低靡不振，不仅让中小股民深陷其中，一向以“专家理财”自居的基金公司也深受牵连，几乎全军覆没。究其基金全行业亏损的原因，固然有股市拖累的缘故，但是细究之下，发现诸多顽疾的存在也决定了基金业难逃亏损的命运。

　　行业有待规范

　　7月20日，沪深两市有33只基金公布季报，其中31只基金亏损，只有两只基金盈利，亏损基金的数量占到94％。基金业亏损情况可见一斑。

　　在基金发布第二季度季报的同时也暴露出了基金行业的一大堆问题，例如违规超额认购、减免手续费等等问题。

　　建行举报自己托管的融通基金违规的消息更让基金公司的违规行为暴露在公众视野之下。业内人士告诉记者，对

　　大客户减免手续费在基金行业是非常普遍的现象，融通事件之所以引起市场关注，只是因为这是国内首起银行举报自己托管的基金，而之前是银行与银行，基金公司与基金公司之间互相举报。

　　记者获悉，在《证券投资基金销售管理办法》颁布后，证监会七八月份要在基金行业内展开大规模的检查，融通基金只是目前所查出的众多违规基金中的一个而已。

　　华夏证券研究发展部总经理齐亮认为，现在基金行业打价格战，竞相降价，使经营盈利模式受到破坏，致使很多公司无法经营。基金行业必须联合起来，制定合理的销售模式和价格水平，如果基金行业不联合起来自律，最后危害的将是全行业的利益。

　　另外，由于对基金经理人的考核制度还不完善，短期业绩成为基金经理人最重要的考核指标，短期效益成为基金经理人的追求目标，这也是导致基金业全面亏损的另一个重要原因。对基金经理人的规范也日益重要。

　　股权结构分散的弊病

　　在齐亮看来，股权结构的分散是基金行业诸多问题产生的根源。

　　据齐亮介绍，在国外成熟的金融市场，基金公司一般都隶属于某家证券公司或者银行，或者只是这些机构内部的一个业务部门。在这种制度安排下，基金公司一般可以直接用证券公司的客户资源、网点对外销售基金，经营活动都比较稳定。

　　但是，在国内，基金公司的股权相对都比较分散，也就造成了资源分散，没有稳定的发展结构，虽说也是通过银行、证券公司的渠道销售基金，但由于不是同一利益主体，结果完全不一样。基金公司的业务又比较单一，导致了基金公司没有稳定的根基，总是处在风雨飘摇中，股市一有波动，就弱不禁风。

　　制度环境有待健全

　　据最新统计数据显示，截至7月20日，证券投资基金的净值已经突破了3000亿，达到3001．92亿元，约占A股流通市值1／4；基金总份额为2966．36亿份基金单位，如果算上正在发行的4只基金，基金总份额将突破3000亿份。同时，在基金品种上，国内基金品种也日益丰富，基金品种已覆盖股票、债券和准货币市场等多个金融市场。

　　但是，据中国银河证券基金与研究评价中心杜书明介绍，虽然国外的品种国内也都有了，但是在国内这种效果并不理想，除了市场环境的原因，一些制度限制也阻碍了基金发展。比如，最新推出的开放式指数基金上证50ETF还只能单边交易。

　　中央财经大学证券期货研究所所长贺强教授指出，我国基金市场缺乏做空机制，单边交易使得下跌过程中一损俱损，基金行业难以通过双向操作达到避险的目的。

　　要使基金真正能跑赢大盘，还需要基金产品的创新。贺强教授指出，虽然我国出台的一些鼓励创新的政策，但是实际操作起来仍有一定的难度。国内的审批制度依然比较严格。（26C1）