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王礼阳
上周基金市场所发生的一切，完全可以用“风雨交加”来概括。所谓的“风”，是指基金第二季度季报的披露如两股旋风，风力大———披露量大，来得快去得也快———集中在两天；所谓的“雨”，是说由于股票市场的突然大幅度放量下跌，使得基金的净值大幅度及封闭式的交易价格全线下跌。
基金指数大幅下跌
上周，沪深两市封闭式基金行情长跌不止。上证基金指数的跌幅为2.19%；深圳基金指数收于历史最低位807.84点，800点整数关岌岌可危，周跌幅为2.69%。尽管两个市场的54只封闭式基金下跌较多但成交量缩减的并不厉害，其中既有市场走势不好的原因；另外一个原因就是其自身不断被边缘化。
在开放式基金方面，各个类别的基金净值损失幅度都比较大。在偏股型基金当中，除了嘉实理财增长的净值增长率为零以外，其它基金的净值增长率全部为负值。与基金的投资仓位相匹配，成立时间较晚的基金总体净值损失较少，在股债平衡型基金、偏债型基金当中，由于这些基金的股票投资比例都比较高，总体净值折损幅度也都比较大，平均都在一个百分点左右。最让投资人难以理解的是债券型基金，其基础市场上周的走势比较好，但它们的净值增长率全部为负。
货币市场基金表现良好
相比之下，货币市场型基金的绩效表现良好。华安现金富利、南方现金增利这两只基金最近七天收益折算的年收益率已经超过了2.6%，整体盈利水平又上了一个台阶。在此，我们还是坚持近一段时间以来一贯的投资观点，目前以货币市场基金为主要投资对象。
未来的表现取决于新基金
在老基金重仓、新基金轻仓，老基金持续营销困难重重、新基金发行是基金业规模扩展的主要动力这种情况下，基金未来的表现将取决于新基金的投资动向。
第一，老基金动弹不得。季报显示，老基金的持仓量仍在67%以上，是严重“被套”。在目前情况下“换筹”难度很大。除非硬往下砸盘。
第二，新基金持币观望，平均仓位为36%。此次基金公布的第二季度报告表明，基金经理们对于后市“谨慎乐观”，这种表态说明了基金经理们对下半年的行情走势依然缺乏明确的判断(宏调效果和央行货币政策)，不敢轻言“利好”，因此在操作上依然会谨小慎微，暂时不太可能满仓运作。不过，后市一旦消息明朗，真正可以展示实力的将是新基金，据测算，这些基金可以入市的资金在500亿元以上。
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