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上周五在纽约汇市中，欧元兑美元走势极为低迷，自当日高点1.2266一路走低至6月30日以来的最低水平1.2089，纽约尾盘仅小幅回升至1.2102，当日跌幅达到1.2%。因德国联邦统计局公布，德国6月进口物价较上月下滑0.6%，跌幅为2003年5月以来最大，欧元遭遇市场大规模的抛售。
德国经济依然疲弱
欧元兑美元在上周的跌幅超过2.7%，跌势如此之快的原因就在于欧元区并没有利好的经济数据来支持欧元汇价。
作为欧元区第一大经济体的德国经济始终无法有所作为是拖累欧元区经济的一大因素。尽管上周包括德国工商联会、德国BDI工业联盟在内的多家经济机构均调高了德国2004年度GDP的增长率，但是德国经济部最新公布的月报摘要显示，德国国内的投资者和消费者的信心依然疲弱，而出口增长为德国经济所带来的复苏势头并没有扩展至国内经济。
利差优势不断缩减
尽管今年第二季度欧元区的通货膨胀水平超过欧洲央行规定的目标上限2%，但是德国的通胀压力显然并非如此明显。
最新出台的6月数据显示，德国CPI年率增长1.7%，而PPI年率仅仅增长1.5%，加上德国经济复苏缓慢，欧洲央行7月初毅然决定将指标利率维持在记录低点2%。
反弹之后继续下跌
在连续下跌五个交易日之后，欧元兑美元的技术形态显然极为恶劣。欧元兑美元不仅跌破了自4月26日的低点1.1759上涨至7月19日的高点1.2461之后38.2%和50%的两道回调支撑位1.2195和1.2110，而且自5月中旬形成的上升通道也遭到破坏。
从周K线图上来看，上周的阴线更是惊人地吞噬了之前连续四周阳线的实体，预示后市仍有下跌空间。不过，由于连续下挫，欧元兑美元短期已经进入超卖区域，预计将会有一次下跌途中的反抽，反弹高度也限于1.22下方。
《国际金融报》 (2004年07月26日 第三版)
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