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央行副行长吴晓灵指出过度资本运作会毁掉企业

http://finance.sina.com.cn 2004年07月24日 13:33 证券时报

    为了增强与企业的沟通,中国人民银行副行长吴晓灵出席了2004年7月23日举行的第六届“中证·亚商中国上市公司发展力论坛”,并且发表了演讲。吴晓灵指出,企业的扩张要以保持还本付息的现金流为极限,过度的资本运作能毁掉一个企业。吴晓灵还谈到,让资金价格市场化是金融改革的方向,资金价格也是调控宏观经济的重要货币政策工具。

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    在谈到企业如何适应宏观调控时,吴晓灵说,健全的财务结构是适应市场变化的基础。利率是企业进入市场的入门券;资本是企业追求回报、承担风险的基础;高于银行利率的利润是企业投资的基本要求。企业的资产负债结构没有统一的标准,但企业的扩张要以保持还本付息的现金流为极限,过度的资本运作能毁掉一个企业。

    在谈到企业的发展战略时,吴晓灵说,资本金的募集要适度,要考虑对股东的回报,理财只能是间歇资金的短期运作,靠金融赚钱不是实业之道。金融是个产业,要负责地全身心而做。房地产在中国还是一个尚未成熟的产业,土地管理制度改革是最大的变数,要慎重而为,不能把房地产当作“捞一把”的副业来做。当前宏观调控的两个重点是土地和金融,企业要认真分析形势,努力在适应宏观调控中谋求发展。

    吴晓灵认为,企业是社会经济发展的基础,宏观调控是为了让经济持续健康地发展,为企业创造一个公平竞争的良好环境,因此,要形成央行宏观调控和企业的良性互动。在市场经济中,资金是市场配置资源的龙头,资金价格对市场运行的反应灵敏度关系到资金配置的效率,因而让资金价格市场化是金融改革的方向,资金价格也是调控宏观经济的重要货币政策工具。吴晓灵指出,企业要逐步适应资金价格的市场化,不断地在价格信号引导下进行自我调整。


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