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近日,香港证监会公开批评了部分申请上市的公司,称其出现了两类严重的信息披露问题。
第一类,在无充分理由支持下,声称公司即将推出的新产品会十分成功；第二类,拟上市公司与供应商或者客户有着非同寻常的关系。香港证监会已经据此把几家违规企业打回去了。
香港证监会认为,普通投资者无法了解新产品为何会像公司说的那样成功,也无法洞悉公司与供应商和客户的关系,因此无法作出理性判断。拟上市公司如此,对于已上市公司,香港证监会估计也不会手软。
其实,哪家公司说起自己的产品不天花乱坠?从公司角度说,推出新产品,一般是基于其市场前景乐观的预测,如果估计赚不到钱,则不大可能去开发这种新产品。即使这些公司在信息披露中不吹,一些"准信息"披露的文件,比如公司的产品宣传、新闻发布会,往往也会美化自己的产品。比较可信的是,由第三方作出市场调查,并对此产品做一个分析。但是,又有一个问题是,这第三方的可信度是多少?如果要请一个信誉好的第三方,估计花费可不少。
关联交易更是有"花头"。有多少公司的现金流不是依靠兄弟企业的帮忙做上去的?有些关联企业,可能在名称甚至大股东的名称上看不出端倪来,要查到最终的幕后控制人,才会真相大白。
这些调查,普通的、业余的投资者根本无法完成。不过,从香港证监会经常发布的执法公告看,他们正在加大对上市公司、分析师和经纪人的监察力度,一旦乱说话,轻则暂停牌照加上谴责,重则吊销牌照并课以重罚。如果背后还有行贿、受贿的猫腻,香港廉政公署就马上介入。先前的先科国际,7月7日刚刚配股结束,7月9日廉政公署就拘捕了涉嫌在该公司配股时受贿的分析师和基金经理。
香港证监会的另外一招是,他们在调查上市公司及其他证券从业人员的违法或者违规行动方面,往往不遗余力。因为唯有情况属实,调查费用才能由有关公司或者个人支付,因此任何蛛丝马迹都不会被忽略。
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