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因技术上的短期超买，本周初股指在7月初高点附近遇阻，在农历节气“大暑”即周四大盘被包括有超级大盘股即将发行等各种利空传闻围攻下突遭“寒流”，股指前期低点面临跌破之际，周五止跌回稳，然而周K线以中阴线报收，短期后市蒙上阴影。依然是由于技术上的理由，尽管大盘遭遇比本栏预计的“气流”更严重的“气旋”，尽管大盘短期仍可能再创新低，但我们对于大盘处于中级甚至更高级别底部区域的判断不变。
一、形态：股指周四的大阴线完全吞没了上周五的大阳线，综指的小双底雏形和深成指的小头肩底形态遭到破坏，大盘再度陷入盘底的格局中，若综指短期内不能重回30日均线之上，则近一个月以来的形态有可能演变成中继形态；若7月低点失守之前上破7月两个高点，则形态演变成三重底。从周线看，“多方炮”组合有被破坏迹象，但根据上证指数2002年底和去年底构筑中级底部持续约7周时间，并且在行情正式启动前仍再创新低的特征，必须考虑历史再度重演出现类似筑底形态的可能性。
二、周期：因股指仍未跌破前期两个低点，本栏近一个多月以来多次提及的如图所示的多个重要江恩周期依然有效，多个周期的汇聚并有30周、60周和77周的周期对称，使得“大盘处于中级甚至更高级别底部并且已经形成绝对低点”的判断具有更高的可靠性。根据江恩理论，时间超越平衡是转势的重要判断标准。两市综指本次反弹高点未能超越月初的高点，反弹持续时间仍然是6个交易日，没有超越6月初的反弹持续时间，这是本次反弹未能进一步延伸的重要原因。深成指本次反弹持续15个交易日超过上一次，因此深成指再创新低的可能性偏小。值得重视的是，下周四股指面临10周年纪念日，10年前的7月29日股指探出底部后在“三大利好”的刺激下飙升。若下周初股指继续下探创新低，则可能是10年周期使上述江恩周期出现偏离，股指届时也有可能出现戏剧性的逆转。
三、波浪：对于深成指而言，由于本轮反弹最高点切入5月份反弹波段的范围，因此近一个月的反弹几乎不可能属于4浪，因此短期后市再创新低的可能性也很小。然而，两市综指至今未能摆脱4浪反弹的阴影，后市仍有可能运行5浪创新低，走势上类似去年10月底至11月初时段的走势。成指和综指出现不同的浪形特征恰恰反映了市场中的两类股票走势继续分化，蓝筹股、绩优成长股中级底部已经确认，经过短期调整后继续上升，而绩差股、垃圾股、问题股在大盘全面向好前仍可能继续创新低。
四、指标：几个重要指数周四的下跌同时洞穿刚刚收复的10日、20日和30日均线，下周初仍不收复则综指很可能再创新低。尽管深成指14日RSI一度上破了年初以来的高点连线，但上证指数14日RSI始终未能上破相应下降趋势线，本周在趋势线上遇阻拐头向下，使股指仍有再创新低的危险。然而，两市综指14周RSI的2002年初以来的多个重要低点连线依然有效，其他周线指标如KDJ、MACD等也呈现中期向好的特征，因此短期的下跌极可能只是短期的“噪音”，中期反弹的主旋律不会改变。
五、综合研判：虽然本周大盘震荡的“气流”比预期的更猛烈一些，使股指短期仍有再创新低的危险，但是对于明显已经形成中级底部的蓝筹股、绩优成长股而言，短期的震荡反而形成难得的低吸机会，大盘处于中级底部区域的性质未变，优质股票仍将继续上行，这正是本栏上周建议“扣好安全带”的原因。由于仍有部分劣质股将继续创新低以及前期反弹较多的指标股的回调，大盘短期内全面向好的可能性较小，预计上证指数未来两周仍在1400点附近波动，即使再创新低也将在短时间内拉回，踏入8月份以后，大盘强势反弹的主旋律将得到更好的体现。操作上，中线逐步建仓仍为主要策略，建议趁大盘震荡适当调整持股结构，以持有蓝筹股、绩优成长股为主，板块方面可关注港口、物流、传媒、化肥、煤炭等。(观宇/编制)（来源：金羊网）
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