(一周基本面评述)

　　深圳出台发展资本市场意见

　　点评：为贯彻落实《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》精神，进一步巩固和强化深圳资本市场服务全国的功能和地位，深圳市政府日前出台了关于加强发展资本市场工作的七条意见。包括：全力协助深交所办好中小企业板；研究并完善商业银行和券商开展股票质押贷款和同业拆借业务的具体规定，改善券商融资环境；让基金管理公 司进行接受QFII机构委托管理A股市场资产试点，并争取在深进行QDII试点；支持在深注册的证券经营机构引入境内外战略合作者和投资者等。

　　七条意见更主要体现深圳市力争确立金融中心地位的意向，多个设想目前仍存在诸多障碍，短期内难以兑现，更应被看作是长远规划，利好效应较难发挥。基金公布第二季投资组合

　　点评：从基金整体股票持仓汇总情况看，今年第二季度股票持仓比例由第一季度的64.88%下降至49.21%。若考虑到期间新设立的基金持仓偏轻，老基金的股票持仓比例虽有下降，但预计仅减少5～8个百分点，说明基金经理对所持股票仍抱有乐观预期。

　　总体看，在今年第二季度的跌势中基金有减仓行为，但幅度不大，有回避个股风险的考虑，可惜操作余地不大。上半年我国GDP增长9.7

　　%点评：国家统计局公布了上半年的经济数据，但内容上看利好效应有限。首先，经济增速下降无悬念。上半年我国国内生产总值同比增长9.7%，比去年同期提高0.9个百分点。这是自1997年以来同期我国经济最高增速，显现了投资过热的现象。煤电油运瓶颈制约难改

　　点评：今年以来全国大部分地区电力供需形势紧张，已有24个省份不同程度拉闸限电。市场普遍预期企业的生产将受到负面影响。由于对恐怖袭击、原油供应问题和地缘政治局势紧张的担忧增强，纽约市场原油期货价格再度攀高，达到7周来的最高水平，接近历史高点。我们成为世界第二大原油进口国和消费国，油价上涨将增加相关企业的生产成本。

　　可见，尽管投资过热得到抑制，但能源短缺的状况仍将持续，不利于企业正常生产，下半年上市公司的业绩难以乐观看待。产业发展景气夏季报告发布

　　点评：国务院发展研究中心的中国产业发展景气报告显示，除了煤炭行业运行将继续保持产销两旺的态势可以看好外，汽车工业增长景气指数将继续延续上半年的下滑趋势，纺织服装行业受出口退税率调整、棉价波动、中美贸易摩擦、宏观政策对过度投资行业的调控等因素的影响,利润增势受阻,效益景气将继续维持在偏低位运行。

　　从基金整体股票持仓汇总情况看，基金经理没有特别看好某个行业，对于防守型的消费类股票虽有建仓但持仓比例不大。由此判断，机构投资者可能因为无法找到具有投资价值的行业板块，而倾向于套现观望，导致下跌。深化投资体制改革将展开

　　点评：国务院颁布实施了《国务院关于投资体制改革的决定》。为指导和推动《决定》的贯彻落实工作，温家宝总理作出重要批示，指出推进投资体制改革，是建立和完善社会主义市场经济体制的重要举措，对当前加强和改善宏观调控有特别重要的意义。

　　国务院副总理曾培炎强调，在改革中要注意把握好以下几点：改革投资管理制度，确立企业投资主体地位；完善政府投资体制，提高政府投资的社会效益和效率；加强和改善投资宏观调控，促进总量平衡和结构优化；加强和改进投资的监督管理，规范和维护投资与建设的市场秩序。保险资金继续大步入市

　　点评：中国保监会最新统计显示，截至6月末保险资金投资于证券投资基金691.9亿元，占7.11%，较上年末增长49.35%。主要媒体则以保险资金继续大步入市为标题，从环比角度看，保险资金仅比5月底的652.89亿元增加了5.64%。若考虑到新基金的申购，保险资金增量很小。目前保险公司正在积极备战直接入市，以间接方式投入的额度将会逐步缩减。保险资金大步入市的趋势是必然的，但应该更倾向于直接投资。

　　（张刚）(观宇/编制)（来源：金羊网）