茉织华飞来“横财”看似利好实为利空 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2004年07月24日 05:46 深圳新闻网-深圳特区报 | |||||||||
茉织华(600555)似乎是家很喜欢出新闻的公司,从去年下半年以来,围绕委托理财、证券投资等方面的新闻就出了不少,不过这些新闻都很负面,只能算是对公司的利空。最近倒是有一条“利多”新闻出现:公司确认了5585万元的收益,并准备在以后将其记入到股东收益上。 不过,仔细看了茉织华公司有关这项收益的公告,不仅让人感到十分疑惑:公司承
事实上,公司在2002年存入上海农信社下几个联社资金共达11.5亿元,在收取了“正常”的存款利息之后,上海小仓等四家公司另外提供了5585万元。到这里,情况大体已经清楚了,就是公司卷入了通过农信社向其它企业放款的业务。而按照一些业内人士的分析,这实际上就是借助农信社的渠道进行曲线资金拆借,而这5585万元就是拆借的收益。由于这是非正规业务,所以当然也就没有相关的业务合同(或者说是没有符合财务规则的“阳光合同”)了。作为上市公司,这样的业务也敢做,茉织华经营层胆子不小,公司在管理方面的混乱、不规范,由此可见一斑。不知道在2003年,公司是否还继续开展这类业务,但是它在委托理财、投资证券等方面却是兴趣不减,越干越欢,规模动辄几千万元、上亿元,而今则正如它自己披露的那样,很多这方面的业务陷入困境,出现了不少资金黑洞,以至于官司连连。在部分投资者眼中,它已经成了“问题公司”。 对于投资者来说,由于这次确认了当年就收到的5585万元收入,显然股东权益会有了一定的增加,这样一项非正规业务能够毫发无损,也算幸运。但这一事情的出现,客观上是对茉织华公司以前开展的某些非正规业务来了一次曝光。而问题就在于,茉织华有多少资金这样闲置着?当年,它借口要上新项目,资金紧张,在A股市场高价进行了增发,可是钱到手以后招股书中承诺的项目不好好干,却大量用于资金拆借、委托理财之类。这样的企业,实在是缺乏诚信的。从这个层面上讲,5585万元的确认,对投资者来说更像是一个祸,因为它不但揭露了公司在规范管理方面所存在的不少问题,更警示了公司所存在的巨大道德风险。最近上证所对茉织华的种种违规行为进行了公开谴责,其实人们还有理由质问其经营层:公司如此违规经营,其中是否有猫腻? 反思茉织华的所作所为,人们感受最深的还是上市公司如何才能摆脱内部人控制,建立诚信体系,所筹集的资金怎样才能确保按规定投入,避免在运行中出现黑洞。对于证券监管层来说,为上市公司提供高效率的融资与再融资平台是应该的,但同样不能忽视的是,更要监管融资资金的规范使用,对违规者进行惩处。 现在,投资者开始关注上市公司的道德风险问题,在某种角度上讲,企业的道德风险甚至比经营风险对投资者杀伤力更大、更可怕、更难提防。道德建设作为一种最基本的市场建设,现在到了必须高度重视的时候了。 作者:申银万国桂浩明 编辑: |