临危受命“解困” 光大证券托管德恒？

　　作者：周颖

　　据知情人士透露，光大证券正在酝酿托管德恒证券。

　　就有关光大证券将要收购德恒的传闻，记者向光大证券某高层求证，该高层人士表示：不是“收购”，是“托管”，但拒绝透露具体托管计划及细节。光大不会直接接手

　　之前，有消息称光大证券将收购德恒证券，尽管德恒证券有很多问题，但消息称德恒拥有20000多个优质客户，这是光大证券所看好的。

　　业内人士分析认为，从目前德恒证券的实际情况来看，光大证券可能不会直接接手德恒的烂摊子，直接接手对于光大是得不偿失。

　　公开资料显示，德恒证券挪用上海星特浩的6400万元国债投资；挪用苏州太湖企业公司的8000万元国债投资；挪用渝开发（000514）4000万元保证金；挪用合金投资（000633）1．44亿元；挪用上工股份（600843）3000万元；挪用茉织华（600555）5．5亿元。仅挪用客户委托理财资金就近10亿元，其他尚未爆出的窟窿还不知多大。光大证券收购德恒证券，肯定要解决德恒的历史遗留问题，对光大而言，成本太高了。托管捷径？

　　而托管是否既可以避免背上庞大债务，又可以将德恒的客户和网点纳入囊中？

　　翻开德恒证券的历史，细心的人也许不难发现，德恒证券从诞生之日起，就注定有劫难。

　　2002年经证监会批准之后，德恒证券正式问世。然而当年年报即显示亏损4000多万元。之后亏损递增，2003年亏损近1亿元。但在委托资产管理业务方面，因为有“捷径”，资金规模甚至超过了一些老牌综合类券商。

　　仅仅两年时间，一个真实的谎言就被戳穿。然而这个游戏的代价太大了，谁会为这个游戏买单？

　　德恒证券将何去何从虽是未知数，但关于券商托管一事，并非没有先例。

　　历史总有惊人的相似，一年前的6月，与上海富豪周正毅操控的富友证券被中信证券托管。

　　去年的富友证券被中信证券托管是得到证监会的通知，要求中信证券托管富友证券经纪有限责任公司所属证券营业部、证券服务部、证券交易结算中心及证券经纪相关的业务。该通知同时明确，中信证券“不负责垫付富友证券经纪有限责任公司挪用的股民保证金，也不承担该公司的债权债务及经营亏损”。

　　一位证券界人士指出，富友证券当初被中信证券托管，是没有任何负担的。某种意义上，富友证券和德恒证券的性质有相似之处。任何一家券商托管德恒，条件和中信证券托管富友证券的筹码，应该相差不多。是光大证券还是其他证券公司托管或收购德恒证券？对于危局难支的德恒来说，也许是一个迫切的问题。

　　然而，“我可以肯定地告诉你，没有这回事儿。”光大证券总裁解植春面对记者的提问，回答没有半点儿回旋余地。（本报记者刘影对此文亦有贡献）