津滨发展套现 泰达系魂牵金融财团

　　作者：本报记者李博北京报道

　　7月20日，股价一直在低位徘徊的津滨发展（000897）股票突然异动，盘中曾一度拉出涨停。据接近津滨发展的消息人士透露，这也许与此前津滨发展拟向其实际控制人泰达控股悉数出售四家金融类公司股权，明晰主业有关。而对于泰达系而言，收购金融资产股权，只是泰达系金融大重组的第一步。曾经希望高调组建金融财团的泰达控股掌门人刘惠文欲借“ 五个轮子五驾马车”驾驭大重组后的泰达控股闯入资本大财团之列。但其成功的概率究竟如何，泰达控股高层在接受记者采访时，也不断地说：“现在还不好说，要过一段时间看看。”津滨发展卸了包袱

　　由于双方转让方案只是意向性意见，还没有最终签订股权转让协议，因此其中也有变数存在。一方面，8月16日召开的2004年津滨发展第二次临时股东大会将审议是否通过股权转让议案；另一方面，包括长江证券在内的这4起股权转让，还须获得证监会、银监会和保监会三方的同意。

　　7月1日，津滨发展发布公告，拟向泰达控股转让四家金融类公司股权，交易总价3．134亿元。双方的意向书显示，泰达控股支付给津滨发展的转让价格与其购进价格完全一样，也就是说按照账面价值转让。对此，津滨发展证券事务代表于志丹告诉记者，目前证券公司普遍不景气，这部分股权投资收益大大减少，转让金融股权是公司明晰主业的重要一步。

　　“如果转让成功，实际上是得益于津滨发展实际控制人泰达控股的大力支持。通过全额现金受让的方式转让了津滨发展大部分金融股权，使津滨发展在没有投资损失的情况下把长期得不到收益金融公司股权转出，同时获得了大笔转让现金。”

　　据了解，此次转让的金融股权投资是津滨发展重要的一块投资，3．134亿元的转让金额占津滨发展去年净资产的33．6％。

　　据业内人士分析，由于证券公司、信托公司和保险公司等金融公司的经营状况不佳，津滨发展在金融股权的投资长期得不到收益，反而每年要用大部分利润去补这个窟窿，每年承担的财务费用高达2000万元。这完全不符合上市公司追求利润最大化的原则。因此，转让无疑是帮津滨发展卸了包袱。泰达重组左右开弓

　　据记者了解，津滨发展出让金融股权只是泰达系内部重组的一个环节。

　　作为天津经济技术开发区国有资产授权经营机构，泰达控股是在天津经济技术开发区总公司、泰达集团、建设集团三大企业集团基础上统筹组合而成的大型国有控股公司。旗下5家上市公司，全资、控股、参股企业90余家，公司总资产达400余亿元人民币，被称为“泰达系”。

　　早在2002年年底，天津经济技术开发区管委会通过泰达控股向其下属各上市公司提出了资产重组与整合的建议，要求各上市公司提交一份相关计划书，督促其“确定一个主营业务确保一个利润增长点”。此后不久，围绕泰达控股旗下上市公司即进行了一些产业整合动作。以津滨发展为例，向泰达系旗下的灯塔油漆（现更名为滨海能源）出售国华能源75％股权，将年提供1500万元利润的国华能源剔除主营以外；通过承债的方式收购天津开发区国有资产经营公司拥有的滨海投资服务中心等等。

　　对于泰达系的资本运作，泰达控股掌门人刘惠文提出过“五个轮子五驾马车”的资本大循环思路。五个轮子指泰达控股已经形成五大整合路径：一是金融产业，对银行股份、证券、上市公司、担保、典当等行业进行整合；二是基础设施建设和房地产开发产业；三是公用事业和能源供应领域；四是生物、生态环保、医药领域；五是对休闲、度假、娱乐会展、体育、培训、咨询等行业进行整合。而泰达系的五架马车，则指其麾下的5家上市公司：泰达股份（000652）、津滨发展、滨海能源（000695），以及香港主板上市公司天津发展（0882．ＨＫ）、香港创业板上市公司泰达生物（8189．ＨＫ）。

　　在刘惠文的资本梦想中，组建金融财团是核心。尽管控股富友证券受挫，筹建泰达银行失利，连天津正在筹办渤海银行，政府鼓励“泰达控股”参股之余并没有明确让泰达控股成为第一大控股股东的意思。但泰达系雄心依旧。

　　然而泰达的财团之路并非坦途。就算此番可以顺利接手津滨发展的金融股权转让，但是泰达仍然无法控股其中任何一家，所以建立真正的金融财团还需假以时日。