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股指在30日均线上方连续盘桓三天后，由于量能没有有效放大，导致周四大盘再次破位下行，短期均线系统悉数被击穿。周四午盘，大盘蓝筹的向下调整是导致股指下跌的主要原因。盘面上，除了以德隆系“三驾马车”为代表的问题股、庄股仍旧在表演外，有九成以上的股票出现不同程度的下跌。从大盘周四的下跌可以看出，主力资金低位清洗筹码的意图十分明显。随着恐慌盘的抛出，股指将有望完成最后探底。
根据最新统计，截至7月20日，证券投资基金的净值已经达到3001.92亿元，约占沪深A股流通总市值的四分之一。加上诸如社保基金，保险资金等其他大资金的入市，实际上我国证券市场已经逐渐演变为机构博弈的市场，基本面的好坏对市场的作用将越来越大。而目前，随着宏观经济的不断向好，上市公司业绩的不断提升，实际上市场已经处于低风险区域，个别股票甚至出现价值与价格倒挂现象。此时过分看空完全没有必要，大盘走势与经济发展趋势的背离将会逐渐被修正。从各方主力资金的动向来看，似乎也表明了他们对市场未来走势的信心。
以社保基金为例，在已经公布半年报的44家上市公司中，我们就看到了社保基金101至108组合共13次出现在11家上市公司的前十大流通股股东中，而按照二季度至今市场的走势来看，目前价格仍处于其成本区附近。其实，市场的扩容压力仍是目前的主要矛盾。比如周四大盘的下跌明显的受到了联通配股上市的影响。但近期来看，这种影响也在不断减弱。7月份，共有14家企业提出首发申请，6家过会，16家企业提出再融资申请，9家过会，过会率分别为43％和56％，这两个数据都创下了新一届股票发行审核委员会成立以来新低。与上半年相比，7月份首发过会率下降38％，再融资过会率下降27％。而8、9月份历来是新股发行的真空期，市场扩容的压力将得到很大程度的缓解。短线震荡筑底，中线延续反弹仍是我们的主要观点。因此在操作上，以平常的心态对待此次向下调整，以中线思维进行操作。
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