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周二,两市大盘震荡整理,从股道纵横之盘中热点看，前期领涨品种出现小幅回调,部分涨幅较小的煤炭行业类股票出现大幅补涨，个股的机会向ST板块等投机品种扩散。特别是深圳市场，周二涨幅居前的南方建材(资讯 行情 论坛)、北大高科(资讯 行情 论坛)、方向光电(资讯 行情 论坛)、*ST中科(资讯 行情 论坛)、*ST大菲(资讯 行情 论坛)等均为业绩不佳的股票，市热点向非业绩主线的品种扩散，显示引领本次反弹的股票短期处于休整期。当然我们也不排除大盘的热点向新的板块转化的可能，只是处于半年报公布期
间，业绩不佳的股票出现强势特征被市场接受的程度有限。此外，周二基金公布持仓状况，汽车股与钢铁板块的股票被大量减持，受此影响汽车板块的股票中线弱的被强化。从成交量看，沪、深两市较周一均缩减7亿，缩减趋势并不突出，周三两市继续震荡的可能性较大。
近期，投资者对宏观调控是否完成的期待进一步加强，而吴敬琏先生在2004中国金融国际年会发表演讲时指出，金融风险的阴影已经愈来愈重，一旦外资银行分流我国银行新的储蓄存款，国有银行不再拥有稀释其不良资产的手段，将可能诱发金融危机。由于四大国有商业银行的基本体制未发生根本性变化，尽管1998年政府发行了2700亿特种国债补充商业银行资本金以及剥离1.4万亿的不良资产给四大资产管理公司，但2000年末，四大行的不良贷款率又达到33.37％，2003年末，这个数字降到20.36％。但是，吴敬琏指出，数字的降低一半以上是因为贷款余额大幅增加所致，而且新增贷款中长期贷款比重增加极快，去年以来的盲目投资建设有多少会成为不良贷款，“现在还很难说”。根据中国证监会最新统计资料，截至今年6月底，我国证券市场上半年合计筹资858.66亿元。其中A股发行上市筹资297.59亿元，同比增长了61.65％；A股配股筹资37.55亿元；发行B股筹资2.59亿美元；发行H股筹资55.8亿美元，同比增长了701.89％。可转债筹资40.3亿元。
统计表明，截至6月底，我国证券市场共有上市公司家数(A、B股)1346家，总股本达6859.08亿股，较上月增加了129.79亿股；市价总值达40408.09亿元，较上月减少了4334.54亿元。其中，流通市值12604.36亿元，较上月减少了1515.39亿元，减幅为10.73％。投资者开户数达7164.68万户。
根据统计，今年6月份，证券市场共发行A股30家，筹资金额达345.91亿元。其中，发行A股30家，筹资88.9亿元，同比增长了80.84％；A股配股2家，筹资7.35亿元；发行H股5家，筹资28.7亿美元，同比增长了1149.11％，发行可转债筹资12亿元。股票成交额为2604.09亿元，较上月增长了44.57％。印花税收入10.37亿元，较上月增长了43.82％。
从周二基金公布的持仓情况看，博时、南方、大成、海富通、银河、长盛等6家基金公司的33只基金第二季度整体的仓位有所调整,但仍保持在较高水平。股票投资仓位大多保持在60%以上的水平,部分小盘基金的股票仓位甚至接近80%的满仓水平。在"老基金"普遍保持较高股票仓位的同时,今年新设立的基金建仓大都比较谨慎。如海富通收益增长、银河银泰理财分红的股票仓位均只有20%略强。受宏观调控影响比较直接的钢铁股板块等,整体退出了基金前十名重仓股的行列。与此同时,石化行业股票、机场、港口等公用事业类股票以及消费类个股受到了基金的普遍青睐。
在当前行情之下，投资者可坚持控制仓位，适当参与的操作准则，目前煤业板块的股票走势最强，在该板块出现分化与震荡回调之时，若没有其它以业绩预期为主的新强势板块出现，那么大盘将处于一种抛开指数，短线运作个股的阶段。周二，ST及部分超跌股的反弹说明，短线资金的选择方向已发生变化，而这种变化对大盘股指的积极影响不大，股指的扬升还要看个大盘股的表现。
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