上证指数在1400点下方构筑标准双底之后，呈现出量价配合的回升走势，对投资者信心的恢复帮助较大。不过，由于市场遭受过持续3个多月的单边下跌，心态普遍趋于谨慎，不少投资者对于此次回升行情仅以反弹视之。对此，笔者的看法是：此轮行情是反转，而不是所谓修正下跌斜率的技术性反弹。

7月将出现周期性大逆转

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    通过对循环周期的分析，我们的确能发现目前大盘正处于一个重大的转折点上。上证指数自1990年12月以来，几乎每经历一个360（交易日）圆周均产生一个大拐点，且13年来无一例外。这些转折点分别是：1992年5月、1993年11月、1995月5月、1996年12月、1998年6月、1999年12月、2001年6月、2003年1月。我们根据360大循环周期推演得出的结果是：今年7月将出现行情大逆转。具体看360周期此次到达时间，到6月29日的1376点（第一个底）是354天，至7月14日的1378点（第二个底）是365天，均在360天循环周期范围内构筑底部，前后误差不过4、5个交易日。

    在深综指历史走势图上，我们发现了360-315周期交替法则：从1999年末开始启动第三个“升-跌-盘”的循环，事实上，目前已上演了2001年6月见顶的上升循环，2003年1月的下跌循环，而另一个下跌的低点则出现在今年的7月份。

成交和热点变化确立转势行情

    判断行情见底之后何时启动，量能绝对是一个不容忽视的因素。相比第一个底明显缺乏量能配合而言，最近在大盘见第二个底之后量能逐波放大，至上周五出现230亿的成交，日成交量已经经历了一个从7月初的谷底开始逐渐回升的趋势。回顾历史上的每一次中级上涨行情，都遵循类似的量价变化规律，“地量地价”、“量比价先行”说的就是这个道理。

    近期市场热点出现的一系列变化，使得大盘底部确立并且反转的论据更为丰富：上周五盘面热点呈现普涨的特征，或许被市场人士认为缺乏主线，但我们认为，这是行情恢复初期的必然表现。如果盘面呈现出热点不分主次的齐涨局面，极有可能预示一波大级别行情的到来，这就好比一场马拉松比赛，如果将所有热点都比作参加马拉松赛跑的选手的话，在发令枪刚响起（反转行情刚确立阶段）的时候，众多选手一拥而上，是很难分辨龙头的；但随着比赛的进行，分化已成必然。由此我们认为：确认市势逆转后，开始会以普涨为主，随后数日会有所分化，要留心持续走强、成交放大的个股，这些极有可能是最先到达终点的选手。

重点把握三类个股

    我们认为，近期投资者可以重点把握三类个股的投资机会。其一是中小板个股。若此波行情真是反转的话，之前倍受打压的中小板不可能不利用这一机会发动快速反击。事实上，近日中小板个股表现活跃，甚至也带动了主板市场的部分次新股以及部分科技股。从基本面上看，中小板里不少企业均是细分行业龙头，具备较高成长性。

    其二是半年报业绩大幅增长、有送配潜力个股。近日不少个股更是借半年报披露的东风，开始发动抢权、填权行情，比如中化国际(资讯 行情 论坛)、京东方等。赚钱效应的确立会使得这类个股短期机会较多。

    其三是基本面真正好转、有业绩支撑的科技股。无论是电子元器件，还是网络科技或是数字电视等，在国内消费力日益增长的驱动下，开始具备了真实的业绩增长潜力，比如海信电器(资讯 行情 论坛)、中视传媒(资讯 行情 论坛)等近期都有不俗表现。