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作者：刘晓武【背景】
上周金融街000402首个公布2004年半年报业绩。半年报显示，金融街半年的净利润为1．37亿元，每股收益为0．36元，同比下降16．3％；调整后的每股净资产为2．90元，经营活动产生的现金流量净额为－5178万元。部分投资者对于这一业绩表示了失望，为此，我们特别采访了金融街控股股份有限公司证券部相关人士。【金融街】
2004年上半年每股收益有所下降，是由于半年报与去年年报两个报告期的股本总数不同，前者的股本总数是实施2003年度10转赠3股方案后的，所以许多投资者和媒体误认为公司业绩下滑，这种看法是不对的，需要澄清。
金融街增发已经过会，此次增发一方面有利于公司两个募集资金项目的建设，另一方面，增发所募集的资金将充实公司资本金。公司的盈利能力将随着本次增发的成功实施而提高，最终有利于公司的长期可持续发展。
截止到本报告期末，公司业绩与2003年同期相比，增长率为9．5％。由于公司房地产业务中单宗大额业务量较大，因此，2004年公司全年业绩与2003年同期相比，预计仍将有所增长，但增长率能否达到50％的幅度，目前尚无法确认。本报记者刘晓午采访整理【第三方点评】
公司半年报每股收益同比下降的原因是，业绩的增长跟不上股本的扩张速度。经过多年的开发建设，金融街未开发土地面积只有140万平方米。因此从长期看，随着金融街区域开发的成熟，公司未来业绩的增速将趋缓。特别是2008年以后，公司的持续赢利能力将受到考验，金融街将面临较大的转型压力。【投资建议】
上半年金融街资产负债率为75．57％，位于同类行业前列。在当今宏观调控紧缩的情况下，融资成本将会提高，从而使公司盈利能力降低。值得注意的是，在二级市场上，除了博时，许多基金公司也持有金融街，显示出基金集中持股的明显特征。短期来讲，投资者根据自己的操作风格，可关注。国信证券任文明
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