别忘了“纲领性”文件 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2004年07月20日 09:22 中国经济时报 | |||||||||
财经时评韩强 《新京报》近日报道说,管理层正在考虑放慢新股的发行节奏。新股发行速度过快,进一步打压了脆弱的证券市场。 4月份以来,股市进入绵绵熊市状态,但是新股发行速度却超过往年。6月份,发审委
看了这个报道,让人难以理解。新股发行是为了达到去年筹集资金总量的57%,现在不仅完成了,而且还超额了7%,为了任务而这样做是乎并不符合科学发展观?为了任务,投资者付出的却是真金白银,得到的是股市下跌,不断地赔钱,人们不禁要问:这符合资源的优化与合理配置吗? 最高兴的显然是非流通股的大股东,因为高溢价的流通股提高了净产值,这比做任何实业都快。即使股票跌破发行价,离净产值还远,而且跌破净产值也不要紧,因为股票一发,流通股已经为非流通股做了贡献,比原来的净产值翻了倍。大股东也不怕。 再看7月7日《新京报》的报道,似乎会感到更难理解:发行节奏加快事出有因,7月份两市发行节奏非但不会放慢,其融资额甚至有可能再创新高。据了解,密集发行的部分原因是8月份证监会将迁往新址,相关工作有可能提前安排。 证监会最新的发审会公告显示,仅7月6日、7月7日两天就将审核12家公司的融资申请,其中首发4家,增发4家,配股3家以及一家可转债。虽然有多少家能够通过审核尚不得而知,但起码从上会公司的数量来看,人们看不到发行节奏放缓的迹象。未经证实的消息称,7月份,上会公司的总数将创月度纪录。 “8月份证监会将迁往新址,相关工作有可能提前安排。”这会是新股发行加快的理由吗? 人们不由得想起了今年被称为纲领性文件的“九点意见”,这个意见起草的主角是证监会,“9点意见”提到“切实保护投资者利益”有15处,900多字。但是,将“纲领性文件”、“里程碑式的文件”,与现在新股高速发行的事实对照起来看,就觉得“切实保护投资者利益”好象被人忘记了。 有趣的是,7月11日《证券市场周刊》有一篇徐惠芳的文章,说出了广大投资者的心里话。 令人困惑的是,发审委的委员们如何在那么短的时间里审核了那么多的资料,并做出是否符合募集资金要求的正确判断。特别是6月22日、6月23日两天,发审委连续开了4场审核会,审核12家上市公司募集资金申请,7月7日和8日又审核另外12家公司的申请。据了解,欲上市的公司,其申请资料1家至少10来万字,一天6家就是60万字,何况还要对这些阿拉伯数字的资料进行辨别、判断。 事实确实让人担心。快速审核新股发行,出了问题怎么办? “九点意见”对于新股发行这样描述:要完善证券发行上市核准制度,健全有利于各类优质企业平等利用资本市场的机制,提高资源配置效率;要重视资本市场的投资回报。采取切实措施,改变部分上市公司重上市、轻转制、重筹资、轻回报的状况,提高上市公司的整体质量,为投资者提供分享经济增长成果、增加财富的机会;鼓励合规资金入市。 以下是证监会网站上公布的会议日程: 发审委2004年第51次工作会议公告 2004-07-12 发审委2004年第50次工作会议公告 2004-07-12 发审委2004年第49次工作会议公告 2004-07-09 发审委2004年第48次工作会议公告 2004-07-09 发审委2004年第47次会议审核结果公告 2004-07-08 发审委2004年第46次会议审核结果公告 2004-07-08 发审委2004年第45次会议审核结果公告 2004-07-06 发审委2004年第44次会议审核结果公告 2004-07-06 发审委2004年第47次工作会议公告 2004-07-02 发审委2004年第46次工作会议公告 2004-07-02 发审委2004年第45次工作会议公告 2004-07-01 发审委2004年第44次工作会议公告 2004-07-01 从时间上看,几乎是隔一两天就开一次会,这样高密度的审核会议令人怀疑其科学性。申请上市的公司多,加之深圳设立中小企业板,这些似乎都成了新股快速发行的理由。在市场极度低迷的情况下,仍然在加快新股发行的速度,这究竟是为什么? 过去有“证券市场为国企业服务”的口号,现在来了个中小企业板,又有人提出“为中小企业服务”。那么,究竟谁为投资者服务呢? |