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重仓石化电力钢铁交运股 普遍减持汽车股
本报讯 (记者 家 和) 今日，南方、博时、长盛等基金公司旗下众基金发布2004年二季度业绩报告。总体来看，二季度受大盘影响，基金净值普遍下降，部分基金出现亏损，但整体上跑赢大盘，仓位基本保持稳定，石化、电力、钢铁股仍是基金最爱。
数据显示，今年二季度上证指数增长率为-19.66%，而基金裕华净值增长率为-14.13%，基金开元为-12.01%，基金同益为-17.28%，基金景宏为-12.69%。基金本期盈亏互现，基金裕华单位收益0.0125元，单位净值1.0688元；基金开元本期净收益-0.0030，单位净值1.0275；基金同益本期净收益0.006元，单位净值0.948元，基金裕隆本期净收益0.00634，单位净值1.0187元。基金仓位变动不大，呈稳定状态。股票仓位基金裕华为77.72%，基金开元为75.19%，基金景宏为71.36%，基金裕隆为71.99%。
汽车类上市公司被基金普遍减持，淡出部分基金的十大重仓股之列。不过，博时公司仍然力挺汽车股。而石化、电力、钢铁股仍是基金最爱，武钢股份、宝钢股份、中国石化、齐鲁石化、扬子石化、长江电力等仍被基金重仓持有。此外，交通运输类上市公司也受到基金青睐，如上海机场、中集集团等。
关于对后市的看法，裕华基金经理表示，从一些绩优蓝筹股的估值来看，其估值水平与H股和红筹股的差距在迅速缩小，某些行业甚至出现了倒挂，所以目前的估值风险已大大降低。从长远看，有不少公司具有较好的投资价值。
开元基金经理认为，虽然宏观调控使许多大宗商品价格出现下跌，上游行业股票的业绩短期受到一定影响，但重化工业、城市化、世界工厂是有其经济背景的，宏观调控并不能改变其长期趋势。按照中国目前的经济结构，上游行业的瓶颈现象依然十分明显，利润向上游倾斜在相当长的一段时期内还难以改变。因此，在前期上游行业股票过度下跌的情况下，其投资机会正在逐渐显露。
同盛基金经理表示，要注意仓位控制和波段操作，基金总体操作上保持梯形持仓结构，对行业和公司发展出现向下拐点的股票要及时减持；研究全流通问题，适时介入相关公司股票；积极介入瓶颈类、消费品类公司个股；注意在市场超跌时介入在目前的经济结构性调整中仍有持续发展能力的部分上游行业公司个股。
开元基金经理表示，对于那些基本面有保证，能够长期持续增长的股票，即使处于周期性行业之中，短期内受宏观调控的影响出现股价波动，但仍应坚持长期投资为主的策略，获取长期的超额收益。基于对中国经济未来持续发展能力的信息，将长期持有这类股票。
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