七成以上基金经理表示：基金调仓已接近尾声

　　七成以上基金经理在接受调查时表示 基金调仓已接近尾声

　　【本报讯】上周五大盘放量上涨。面对接近历史底部的市场，基金经理现在在想什么？《证券市场红周刊》日前对25位基金经理的一项调查显示，高达72％的基金经理称调仓已接近尾声，将维持现状等待未来市场转机，而剩下的28％的基金经理称，已经进入到积极建仓阶段。

　　1400点以上有较大反弹

　　调查结果显示，虽然对于宏观政策面的不确定性，基金经理们的判断趋于一致，但他们对于下半年沪深走势的判断却存在一定分歧(见图一)。

　　37％的基金经理认为，下半年大盘在1400点以上整理，然后继续展开一波较大反弹行情的可能性比较大。这种观点实际上是对目前1376点双底形态的一种确认，而上周五大盘出现的放量上攻显然增大了这种可能性。但是大多数基金经理都认为，反弹的高度不会超过1700点。

　　与此同时，还是有42％的基金经理认为大盘会继续调整，但对于指数下跌底线的判断止于1307点，这一点在下半年可以视为多方心理的最后一道防线。值得注意的是，依然有21％的基金经理显得比较悲观，认为上证指数(资讯 行情 论坛)将跌破1307点。

　　基金做空动能已然不足

　　自4月17日大盘见顶以来，三个多月大盘跌幅高达22.8％。调查显示(见图二)，72％的基金经理认为自己的调仓已接近尾声，维持现状等待未来市场转机出现，而28％的基金经理认为目前已经进入到了积极建仓阶段。这充分显示出，来自基金方面的做空动能已然不足。

　　对全流通预期不太乐观

　　在回答“你认为当前市场最需要解决的问题”时，虽然有48％的基金经理认为是“放缓扩容节奏，提高上市公司质量”，而且有基金经理在调查中特别强调要“增加优质企业的供给”以解决基金品种选择的难题，但还是有48％的基金经理选择了“尽快解决全流通问题”。

　　不过，对于全流通这一重大影响股市政策面的问题，40％的基金经理还是比较谨慎，认为全流通将导致市场股价水平向国际化接轨，整体水平不断下降；48％的基金经理则是中性估计，认为可能会是一个长期过渡型的演变。只有12％的乐观估计，可能会有对投资者进行补偿措施的预期(见图三)。

　　蓝筹股将趋于分化

　　蓝筹股对于基金来说，仍然是重兵囤积的主战场，因此其后市动向举足轻重。调查显示，基金经理对于蓝筹股的前景依然看好，多数基金经理在经过深刻反思后，对于蓝筹股的操作策略趋于精细化，这也体现在对蓝筹股的投资品种和时机的选择上。

　　其中，68％的基金经理认为未来蓝筹将趋于分化，选择优质企业重点投资成为其投资观念。此外，也有28％的基金经理认为，对于蓝筹不能固守长期持有的操作策略，仍然需要在波段操作和时机选择上得以加强，才能有效把握蓝筹的未来行情(见图四)。蓝筹未来存在较大的上升空间显然成了“少数派观点”。

　　不太关注“加息”

　　至于近来被市场反复讨论的“加息”问题，调查显示，大多数基金经理并没有太放在心上。除了一人认为可能大幅加息，并对股市冲击较大之外，72％的基金经理认为可能小幅加息，但对股市影响不大。更有20％的人认为，“基本没有加息的可能，可不予考虑”。(作者 江红宵 尹钢)