2004年7月9日，美国贸易代表办公室突然发布声明说，美中之间就半导体增值税退税争端已经得到解决。这意味着美国向世界贸易组织提出的首起针对中国的诉讼已经达成和解。美国贸易代表办公室称，中国已经同意不再给予新的半导体厂商出口退税的资格，中国也不再给予在中国研发设计半导体的外国厂商以退税优惠。从明年4月1日开始，中国将停止实施给予国内半导体厂商的退税优惠。不退税，落实到企业身上，谁受到了冲击？

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    声明与质疑

    美国贸易代表佐立克在为此举行的新闻发布会上称，协议将保证美国的半导体高科技公司能够在中国获得“完全的市场准入和国民待遇”。但就在仅仅数小时后，中国商务部便发布了一则大相径庭的公告。公告称：2004年7月1日至2日，中美关于美向WTO诉我集成电路增值税案的第四轮磋商在北京举行。通过磋商，中美双方于7月2日晚就集成电路增值税问题达成谅解，拟于近期正式签署谅解备忘录。具体时间双方正在商议。美方将在谅解备忘录签署后撤回在WTO争端解决机制下的诉讼。谅解备忘录签署后，中方将适当调整集成电路增值税政策。根据谅解内容，享受增值税政策的中国集成电路企业及产品将继续享受该待遇直至2005年4月1日。

    中美双方商定，双方达成谅解的内容在双方正式签署备忘录后对外公布。

    中国商务部特别强调，美国贸易代表办公室所称，美集成电路产品出口至中国时，其企业需支付五倍于中国国内企业的税收，这种说法没有事实根据，混淆了“税率”和“税负”的概念。美方在没有充分了解中国税制的情况下，得出上述结论是不准确、不符合客观实际的。美国贸易代表佐立克对外宣布的《谅解备忘录》的内容并不十分准确。此外，《谅解备忘录》的签署时间还在商议之中。“实际上，美方的消息是准确的。也就是说，从明年4月1日开始，中国将停止实施给予国内半导体厂商的退税优惠。”业内人士向《证券市场周刊》透露。

    但是，受此事件的影响，近日中芯国际（SMIC，0981.HK）的股价不断下跌，已接近其历史最低点。7月9日开盘不久，中芯国际在香港股市即跌至1.56港元，后收盘止于1.60港元，勉强维持在1.59元的历史最低点之上。自从3月上市以来，中芯国际的股价从未超过其2.72港元的发行价。

    平静背后的无奈

    中国最大的芯片生产商（全球第四大）中芯国际（SMIC，0981.HK）身处事件漩涡。

    就事态最新进展，中芯国际为《证券市场周刊》提供了一份声明。声明说，我们得知中国政府最近同意取消增值税退税的决定。取消增值税退税实质上并不会影响中芯国际的财务绩效以及在全球半导体市场的竞争力。《证券市场周刊》了解，企业增值税的计算公式为：（企业全年的销项税额-企业全年的进项税额/企业全年的销售收入）×100%。从公式不难看出，非但每个企业的企业增值税税负不同，就是同一企业在不同的纳税年度，其企业增值税税负也是不同的。而建立在这个基础上的退税政策主要是针对内销部分，因此，如果一个企业的内销部分不是很充足的话，那么，它就很难享受到所谓的退税优惠。业内人士介绍，一般情况下，如果一家企业的内销和外销比例可以达到1:1时，税赋的比例大约有5％-6％，中芯国际目前的外销比例高达90％左右，因此，退税政策的调整还暂时不会对企业造成巨大的冲击。此前，中芯国际董事长张汝京曾表示，对于中美有关内地芯片税务补贴问题的争议，若中国撤销内地芯片厂的退税优惠，则中芯国际今年只会少收170万美元(约1326万港元)，影响不大。

    “尽管这个估算并不是十分准确，但是，应该说，还是差不多的。”熟悉中芯国际的知情人士向《证券市场周刊》分析。华虹NEC（HHNEC）在去年全球纯晶圆代工业中销售额名列第7位，其市场部负责人谢中辉向《证券市场周刊》称，公司有关方面也在组织相关的部门进行测算评估，考察究竟对企业的损失有多大。

    不过，有业内人士认为，尽管中芯国际称新的政策出台不影响企业业绩，但由于中芯国际最近两年一直亏损，因此退税收入实际上能弥补部分亏空。

    中芯国际对此予以否认。中芯国际相关人士说，中芯国际去年的销售收入是3.65亿美元，而在一季度，中芯国际的销售收入已经达到1.87亿美元。业绩是节节攀升。

    “但中芯国际早晚有一天要更多地往国内销售啊！毕竟，任何人都不能轻视国内庞大的市场！”业内人士强调，“当然，退税政策在实际的生产中并没有落实，随着调整，国家也许会有新的扶持政策出台。”

    而长电科技(资讯 行情 论坛)（600584）董事会秘书朱正义则斩钉截铁地向《证券市场周刊》表示：“停止实施给予国内半导体厂商的退税优惠政策，其实对我们的影响可以说一点都没有，因为这个政策我们从来就没有在实际的生产活动当中享受过。”

    “由于这个政策没有具体的实施细则，也正因此，企业并没有获得什么实际好处。”士兰微(资讯 行情 论坛)（600460）投资管理部的陆晓红对《证券市场周刊》表示。

    陆晓红进一步解释，从现在公司的产品结构看，只有公司旗下的一个部门在过去曾经享受到了退税的优惠政策，“不过，量不是很大，而且由于在芯片加工业务方面，公司刚刚起步，利润贡献也不是很高，所以对公司的影响应该不是很大的。”

    国泰君安电子原器件行业分析师肖利娟也对《证券市场周刊》表示，在过去几年中，包括中芯国际和华虹NEC等企业并没有从国家的政策中获得多少利益，因此，这次争端的结果也不会对他们造成太大的影响。

    大唐电信(资讯 行情 论坛)受伤最重？

    “也许，只有一家企业将要受到很大的伤害，因为在过去，只有他们真正地享受到了退税的优惠，这家企业就是大唐电信。”知情人士向《证券市场周刊》坦言。

    大唐电信（600198）从事芯片业务的是控股子公司大唐微电子，大唐微电子业绩在近年呈现迅猛的发展势头，占据大唐电信主营业务重要份额。2000年大唐微电子营业规模突破1亿元；2001年略有回调到8000万元；2002年规模达到2.2亿元；2003年更是为大唐电信提供了高达5.3亿元的营业规模；而从2004年第一季度的发展势头预计，大唐微电子年底将突破8亿元。

    日前，大唐电信控股子公司大唐电信（控股）有限公司拟分两次向华平创业投资有限公司下属八家投资机构，定向发行合计7000万美元（约合5.81亿元人民币）的可转换债券，所获得的资金将主要用于芯片方面的研发和生产。大唐电信加大对大唐微电子的投入之心可见一斑。面对这次退税风波，业内人士普遍认为，此番中美半导体增值税退税争端最大的受害者将是大唐微电子。

    对此，大唐电信总裁魏少军告诉《证券市场周刊》：“有关这件事情的情况，请你询问大唐微电子，我知道，任何风吹草动都会在股市上引起风浪。”

    大唐微电子总经理赵纶说：“从大唐微电子的角度看，我们很看重这个优惠政策，但我们不会仅仅盯住这个政策。大唐微电子有信心凭借自己的实力和其他竞争对手抗衡。”

    知情人士向《证券市场周刊》透露，去年全年大唐微电子享受到的退税优惠大约有1000 万元人民币左右。从退税政策的角度考察，谁盘子大谁就获得的退税回报越多。

    对于大唐电信而言，这家承担了集团 70% 以上业务的上市公司，除了大唐微电子业务外，其他业务并没有取得预期收益，除大唐微电子外，大唐电信旗下另外几家主要控股公司都处于微利甚至亏损状态。所以，尽管退税的影响也许不大，但大唐微电子不容有失。