近期中美就半导体增值税退税争端达成协议,中国决定自明年4月起取消退税优惠

    ［事件回顾］

    2000年6月,鼓励集成电路发展的18号文出台。文件中最受关注的一

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点就是:"对增值税一般纳税人销售其自产的集成电路产品(含单晶硅片),2010年前按17%的法定税率征收增值税,对实际税负超过6%的部分即征即退,由企业用于研究开发新的集成电路和扩大再生产。"

    2001年9月,在国务院51号文中,作为退税标准的实际税负率从6%降低到3%,集成电路上下游从硅片、设计、加工、封装都可以享受这一优惠政策。

    然而这一政策出台不久,就遭到国际半导体协会(SIA)的质疑；2003年起,SIA在不同场合都会提及此事；2004年3月18日,美国向WTO提起申诉,认为中国关于半导体的增值税政策与WTO有关条文有冲突。2004年7月9日,中国就此与美国和解,宣布从2004年4月起放弃增值税优惠,不再有任何增值税退税。

    这优惠政策的取消,对相关上市公司的影响有多大呢?由于增值税的退还,在会计上会在补贴收入中反映,因此,我们重点观察各公司增值税率及其补贴收入的大小和构成。

    ［影响综述］

    由于该优惠政策从刚开始执行时就受到国际半导体协会的质疑,因此执行力度很低。国内上市公司中,仅上海贝岭(资讯 行情 论坛)一直受惠,因此受冲击较大。

    在士兰集成(士兰微(资讯 行情 论坛)子公司)达到满产状态下,享受政策优惠时,粗略估计会有1200万元的补贴收入。中芯国际只是减少了180万美元的补贴收入。但优惠政策的取消,使得其未来潜在利益大受影响。

    以台积电的盈利能力来模拟测算,因税收优惠可使其获得相当于总收入8.4%的补贴收入。

    ［公司分析］

    ●有研硅股(资讯 行情 论坛):未享受

    一直按照17%的增值税率交纳,未享受优惠政策。其子公司国瑞材料从2000-2005年间,所交增值税地方留成部分(增值税总额的25%)由财政返还。从2003年年报可知,有研硅股母公司未收到任何补贴收入,而来自国瑞的补贴收入也仅4万元。由于这一补贴行为起自2000年,因此不受本次政策变化的影响。

    ●浙大海纳(资讯 行情 论坛):未享受

    一直按照17%的增值税率交纳,未享受优惠政策。2003年补贴收入为1.6万元,来自于其子公司杭鑫产品出口所得到的补贴。

    ●上海贝岭:受益较大

    2001年,公司便开始享受6%的实际增值税税负。2001年收到自2000年6月至2001年10月的增值税退税2756万元。

    2002年,公司开始享受3%的实际增值税税负。2002、2003年分别收到1373万元和897万元的增值税退税。之所以逐年减少,与其不再将上海先进纳入合并报表有关,也与其自身业务毛利率降低,从而实际税负降低,导致可退税空间缩小有关。

    ●长电科技(资讯 行情 论坛):未享受

    一直按照17%的增值税率交纳,未享受优惠政策。2003年补贴收入为36.4万元,为出口商品贴息收入。

    ●华微电子(资讯 行情 论坛):未享受

    一直按照17%的增值税率交纳,未享受优惠政策。2003年补贴收入为19.8万元,为出口商品贴息收入。

    ●士兰微:子公司享受优惠政策

    母公司按照17%的增值税率交纳,未享受优惠政策。2003年补贴收入为72万元,为出口贴息和项目资助。

    子公司士兰集成在2004年3月获得优惠资格,享受3%的实际税负率。2003年应退回增值税103万元。士兰集成2003年销售收入4483万元,由此可推出:

    2003年,如果没有优惠政策,士兰集成的实际税负率为5.3%；2003年,士兰集成的生产采购支出为3084万元。

    2004年一季度,士兰集成销售收入2392万元,成本1674.6万元。扣除420万元的折旧费用后,在没有优惠政策的环境下,公司的实际税负率约为8.1%。而一季度,公司的产能利用率刚刚过半。

    如果按照公司当前1000元/片左右的加工价格和24万片的产能,年销售收入2亿元。由于产能利用率提高后总体制造费用变化不大,因此会造成实际税负率更高。以9%的实际税负率来推算,优惠政策将会为士兰集成带来约1200万元的补贴收入。因此,对于士兰集成而言,优惠政策的取消使得该公司2005年4月后的潜在补贴收入消失。

    但就士兰微而言,士兰集成是其2004、2005年增长的重要来源,2006年后的增长,则更取决于本身IC设计业务的飞跃。

    ●中芯国际:享受优惠,但当前受益不大

    由于中芯国际当前的订单几乎全部来自于海外,因此虽然享受着3%的实际税负率的优惠,但实际受益不多。按照非官方的说法,只是减少了180万美元的补贴收入。

    但是,中芯国际建设的初衷,仍然是基于贴近市场的原由,即最终的目标销售市场是国内,因此优惠政策的取消,使得其未来潜在利益大受影响。

    从台积电的盈利能力来看,剔除周期波动因素后,公司的毛利率水平大约在45%左右；而成本中,折旧又占40%。按照我国增值税制来推算,其实际税负率在11.4%以上。如果全部在国内销售,则因税收优惠可使公司获得8.4%的补贴收入,这对于任何一家公司而言都不可小觑。

    增值税率和实际税负率的区别,并不是一个高难度的经济问题。不过,全球半导体产业的转移之势并非美国所能阻挡,而中国因势利导对半导体产业的鼓励态度也并未因此争端而改变。因此,普遍预期会有新的替代性鼓励政策出台。