中小板跌出投资价值_滚动新闻_财经纵横

中小板跌出投资价值

http://finance.sina.com.cn 2004年07月16日 13:46 证券时报

中小企业板块推出已近一个月时间了，与投资者的火热预期正好相反，市场走出了反向行情，不仅未出现大涨，反而走出一波持续下跌行情，相反理论在市场中再次得以演绎。当人们对中小板的信心开始动摇的时候，又有江苏琼花(资讯行情论坛)事件等影响，中小板股价一跌再跌，市场对它们的信心和预期似乎又跌到低谷。实际上，当事物从一个极端走向另一个极端时，很有可能机会就来了。

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对附表的数据进行加工，我们可得出以下几组数据：

其一，新股发行摊薄后的平均业绩：0.39元；摊薄后的平均市盈率：39.24倍；最低摊薄市盈率：永新股份(资讯行情论坛)27.17倍左右；最高摊薄市盈率：大族激光(资讯行情论坛)73.53倍。

其二，现价相对于发行价的平均涨幅：59.41%；最大涨幅：大族激光171.74%；最小涨幅：德豪润达(资讯行情论坛)4.40%。

其三，相对于首日开盘价的平均调整幅度：-13.15%，其中，最大调整幅度：新和成(资讯行情论坛)-39.50%。

从中小板股票近期市场表现来看，已全面达到与主板股票接轨的程度，并且可能出现一定的低估。这主要体现在以下几个方面：

新股上市首日表现与主板接轨。近期上市的鑫富股份(资讯行情论坛)、京新药业(资讯行情论坛)定位都相当低调，而昨日上市的中捷股份(资讯行情论坛)只有13%左右的涨幅，一改中小企业板刚推出时整体涨幅在100%以上的局面。而主板上市股票首日表现目前也大致是类似的情况。

目前中小板摊薄后的平均市盈率为39倍左右，比较起主板小盘股的平均市盈率来，并不高。因此，目前中小企业板股票已经具备一定的投资机会。

平均业绩比较：目前，按2003年年业绩测算，A股平均业绩为0.15元，而中小板股票发行摊薄后的业绩也有0.39元，整体水平远高于主板A股。这是中小板很值得投资的一面。

中小板最吸引人的一面莫过于其小市值和低流通量。一方面，由于其潜在的高股本扩张能力将给市场带来后续炒作题材；另一方面，小市值的股票便于主力运作，往往在行情转好以后成为上涨幅度最大的一个板块。

从短期调整幅度来看，虽然目前中小企业板块指数尚未推出，但是，6月25日以来，上证综合指数收盘1401点，与目前点位相比几乎没什么大的变动，而中小板股票平均下跌幅度却达到了13%。即便是从超跌反弹的角度而言，都将产生一定的机会。

此外，大族激光昨天公布业绩预增公告称，中期业绩将同比较长50％至65%，具有较高的成长性。按此计算，其动态市盈率将从73倍调整为50倍左右，对于一个高科技中小盘的上市公司而言，该市盈率应能站得住脚。这则公告也从另一个侧面反应了为什么上市首日大族激光受到整个市场的热捧，取得涨幅第一、换手率第一的首日上市效果，可见众机构看好该股也是有一定根据的。

总的来看，中小板整体股价可能被市场低估，已经跌出其投资价值。

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