昨日,沪市首批四家公司半年报"新鲜出炉" ,加上深市目前已披露的三份半年报,这批半年报构成了2004年半年报的"先遣部队",因而受到了市场的关注。尽管相对于沪深两市总共1300多份半年报而言,这批"先遣族"略显微不足道。然而通过分析记者发现,首批亮相的半年报透露的信息并不少,且其中的一些现象带有明显的共性特征,值得投资者留意。

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    丑媳妇不怕见公婆

    自去年年报开始,绩优公司报表抢先登场,绩差公司抢搭"末班车"的陋习已出现改变迹象,此次半年报则再度演绎了"丑媳妇不怕见公婆"的一幕。

    昨日,黑龙股份(资讯 行情 论坛)就以每股亏损高达0.3857元的业绩,率先将其今年上半年的业绩呈现于投资者面前。该公司2004年上半年巨亏1.26亿元,比上年同期减少1796.27%。而且,通过半年报我们发现,黑龙股份存在着被关联方占用巨额资金的严重问题。截至2004年6月30日,公司关联企业齐齐哈尔造纸有限公司对其欠款已超过8.5亿元,较上年末又新增5201.7万元。董事会出于谨慎考虑,对该公司欠款在本报告期内按上年期末余额的10%补提坏账准备金7514.9万元,而这正是造成公司利润大幅下降的关键原因。一边是难看的业绩,一边是极受市场关注的资金被占问题,好在黑龙股份不怕"献丑",没有选择像以往那样在最后定期报告扎堆披露的时候混迹其中。

    此外值得一提的是,撇开黑龙股份,其余6家公司也并非个个业绩骄人。除南钢股份(资讯 行情 论坛)、金融街(资讯 行情 论坛)、伊泰B股以外,另3家公司也只能用业绩平平来形容。而从目前沪深两市半年报披露的预约时间表来看,不少预告业绩下滑或预亏的公司都会在前期披露半年报。显然,靓女先嫁的传统已被打破,这在一定程度上降低了市场风险。

    同行业绩出现分化

    目前已披露半年报的这7家公司中,金融街、宝丽华(资讯 行情 论坛)的主业均涉及房地产开发,而黑龙股份、银鸽投资(资讯 行情 论坛)则均为造纸板块企业。金融街和宝丽华因受益于行业优势,业绩均出现不同幅度的增长。而同样生产机制纸的黑龙股份和银鸽投资,却显现出业绩两重天的局面。不可否认,黑龙股份巨亏很大程度上是源于对关联方欠款计提的坏账。但从两家公司半年报来看,虽然在一个行业,大相径庭的处境也是造成其业绩差异的原因。

    黑龙股份在半年报中称,由于自去年以来国内新闻纸市场销售不畅,价格跌落,公司为减少损失自上年末实行了限产政策,致使主营业务盈利能力与上年相比有较大幅度下降。公司报告期内主营业务收入4816.6万元,同比下降84.64%。公司表示,目前正在进行恢复生产、技术改造及资产重组工作。

    而银鸽投资在报告期内通过技改和充分调动职工积极性,扩大产能,狠抓质量,降低成本,增强了主营业务盈利能力。半年报显示,公司2004年上半年共生产机制纸84631吨,实现主营业务收入3.6亿元,比上年同期增长80.76%。实现净利润2516万元,同比增长45.94%。

    业内人士指出,对于同行业上市公司业绩出现分化的情况,投资者有必要多加关注。有些行业虽然整体运行态势较好,保持了高速增长,但并非业内所有上市公司业绩都会与之同步增长。一方面,行业内还分上中下游,处于同一产业链不同的位置,经营状况可能完全不同。另一方面,即便处于产业链上同一位置,各家公司具体情况又不尽相同,在同一行业背景下,或因市场占有率不同,或因销售毛利率不同,或因技术水平不同,而出现业绩分化。该人士称,尤其对于今年上半年仍然处于高增长的如钢铁、石化、工程机械等行业的公司,投资者并不能"一视同仁",因为行业"另类"的出现是不可避免的。

    机构扎堆景气行业

    自从去年年报监管层要求上市公司披露前十大流通股股东持股情况以后,机构投资者的持股情况逐渐显山露水,由此也使得中小散户对于机构的喜好一览无遗。此次半年报披露继承了这一特点,上市公司的前十大流通股股东再次呈现在投资者面前。

    从已公布的这7家公司的半年报来看,机构投资者显然比较青睐景气度高的行业。

    比如南钢股份、伊泰B股、金融街三家分属于三大景气行业的公司,其前十大流通股股东就集中了一批基金、券商、信托公司等机构投资者。以南钢股份为例,该公司前十大流通股股东被基金包揽。其中,大成基金管理有限公司管理的景博证券投资基金、景阳证券投资基金和大成价值增长证券投资基金分别增持了854822股、890159股、1733510股,合计共持有1038.76万股。

    同样,金融街的前十大流通股股东也被机构占去多数。半年报则显示,于6月22日正式成立的博时精选股票证券投资基金,在6月30日之前的短短几个交易日内迅速建仓金融街,共买入445万多股,占总股本的1.16%；而有可比较数据的基金安顺,从今年第一季度末的持股1103万股增加到1480万股,第二季度增持股数达到377万股,这部分股数应为转增股所致；没有第一季度可比数据的申银万国证券、基金安信和基金科瑞,相比去年年底,增持股数也分别达到391万股、376万股和346万股。

    此外,伊泰B股的十大流通股股东中,亦出现了安徽省国际信托投资公司、天津北方国际(资讯 行情 论坛)信托投资公司和安徽省信托投资公司的"身影"。显然,景气度高、成长性相对较好的行业,备受基金、券商、社保等机构投资者青睐。