大盘探底一唱三叹_滚动新闻_财经纵横

大盘探底一唱三叹

http://finance.sina.com.cn 2004年07月16日 08:14 解放日报

　　沪综指近三日在两次下探1380点后拉出三根阳线，成交量也积极配合，沪市周二成交46亿元、周三成交66亿元、周四成交84亿元，依次逐渐放大。从K线形态看，盘面有见底信号出现。

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　　靠近底部区域

　　本周四，沪深股市继续上涨，延续了周三的反弹行情，而且成交量同步放大。尽管不少大盘股尾盘上涨，但大部分ST类股票依然迭创新低，这不是一个市场转好的现象。由此看来，短线大盘不可能产生单边向上的爆发性行情。但中长期看，目前市场已经靠近底部区域。从技术面看，长线指标多次底背离，历史上很多次出现类似情况，最后都形成了重要底部。

　　这次市场下跌的一个重要原因，是大扩容打击了市场信心。6月份市场暴跌的同时，有30家公司发行新股，刷新了2000年底牛市行情中月发行24家的最高纪录。中小企业板个股出现大股东慌忙套现、琼花上市未满月即遭谴责等，则直接考验着股市诚信。

　　市场在静候扩容减速。在目前市道中，仓重的投资者不宜盲目杀跌，而应调整好持仓结构，将手中曾经累积涨幅很大的、无业绩支撑的股票换掉，而买进处于历史底部的、有一定业绩支撑的好股票，做好长期投资准备。

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　　“二八现象”再现

　　周四大盘在大幅下跌后探底反弹，上证综指小幅上涨，但市场下跌个股远多于上涨个股，个股的极度分化成为市场主要特征。一方面绩优蓝筹股一段时间内不再随大盘下跌，另一方面绩差股出现连续暴跌，特别是以ST板块为首的绩差股股价重心反复下移，至今沪深两市已经有多家个股的股价低于2元。

　　在去年下半年的行情中，这种“二八现象”已多次出现。眼下，“二八现象”再度重演。

　　在近期跌幅榜上，下跌居前的几乎全部是绩差股。应该看到，不少没有跌的蓝筹股市盈率不足10倍，而经过大幅下跌的垃圾股市盈率仍高得惊人，这就是股价变化的原因。几年以来市场的趋势已经表现得相当清晰，绩优蓝筹股引领大盘不断向上，随着大盘股股价重心的逐步上移，指数会呈现震荡上行的牛市格局。但大量高市盈率的品种会反复下跌，直到股价与成熟市场接轨。

　　近三年来，上证综合指数在1300点到1750点区域反复整理。整体上说，大盘并没有创下新低，至少指数的波动区间是稳定的，而股价结构的调整却非常巨大。目前市场接近底部区域，股价结构调整的趋势仍将继续，投资者在准备换股、选股的时候，应充分考虑这种因素。