黑龙股份(600187)：倾销不是亏损主因

　　黑龙股份(资讯 行情 论坛)(600187)公布2004年半年报，净亏损12620万元，同比下降1796.27%，每股亏损0.3857元，净资产收益率-28.65%，预计1—9月份仍可能亏损。

　　评析：黑龙股份是首家公布亏损半年报的公司，其亏损的理由有这样一条：今年是国外新闻纸反倾销的最后一年，因此去年以来国内新闻纸销售不畅，价格跌落。但其实这不应该是其亏损的主要理由，毕竟行业龙头晨鸣和华泰的经营情况仍然较好，黑龙股份的销售 大幅下降只能说明自身素质不佳。而且，黑龙股份的关联公司齐纸公司的欠款有较大的风险——2003年底，该公司欠黑龙公司8.01亿元，2004年6月底，更是增加到8.535亿元，于是黑龙公司补提了7515万元的坏账准备，也成为公司巨亏的主要原因之一。虽然黑龙股份提出大股东引进战略投资者、以齐纸公司的资产抵偿等清偿方案，但鉴于欠款金额实在巨大，因此前景并不乐观。虽然黑龙股份基本面很差，但却不乏看好的机构，早年曾是银河证券的看家股之一，如今嘉实成长(资讯 行情 论坛)收益和嘉实增长哥俩又持有361万股，它们是在期待黑龙股份的重组题材吗？

　　作者:昆仑证券黄硕 编辑: