(淘金中小企业板块) 15元成为价值中枢

　　周四，中小板再度成为市场关注的焦点，中国证监会立案调查江苏琼花，该股被停牌。虽然市场对江苏琼花造成的影响早有预期，但是市场表现依旧显得比较谨慎，体现在盘面当中，前几日比较活跃的中小板部分个股在大盘走强的情况下反倒出现回落走势，充分体现出市场对中小板热情的减退。

　　中小板做多热情仍受抑制

　　从二级市场的情况来看，江苏琼花的停牌将直接抑制市场对该板块的做多热情，预计江苏琼花调查结果出来之前，中小板的场内机构会采取防守的策略，这在昨天的盘中就有所表现了。上午东信和平(002017)曾经有过一波快速拉升，但孤掌难鸣，中小板其它股票也没有积极跟随。同时近期走势非常强的精工科技(002006)、华星化工(002018)等股票明显走软，当主板市场尾盘快速拉升时，很多中小板股票却掉头向下，这种现象反映出投资者对中小板近期的走势基本上持一种观望的态度。

　　中小板有点主板化

　　周四交易过程当中有几个特点要引起我们的关注：一是周四两家中小板新公司登场，当日涨幅非常有限，京新制药的涨幅为31%，而中捷股份的当日涨幅只有13%，这两个涨幅和前一阶段中小板的火爆比起来，落差巨大。近期主板市场当中的新股上市涨幅不大大家已经习惯，但在流通盘更小、企业成长前景更好的中小板个股身上出现这种小涨幅的情况，说明市场已处于极为理性的状态之中。二是周四公布七喜电脑的发行，其发行流通盘2900万股。从这方面的情况看，流通盘将近3000万使其和主板上市公司十分接近，在国内是排在长城、同方等之后的电脑厂商。所以说，近日的中小板，不管是发行，还是上市，都越来越主板化，而一旦中小板缺乏想象空间，对这个新生事物的发展并不是十分有利。

　　价格成为选股重要因素

　　当然，在中小板目前疲软的情况下面，我们还是应该看到一些机会的存在。如周四公布业绩预计增长的大族激光表现就较为出色，这说明在中小板的选股只要思路对头，还是能把握住投资机会的。

　　从中小板的整体情况看，目前21家上市公司中德豪润达业绩最好，21家公司2003年每股收益平均为0.399元，昨日收盘股价平均为14.7元，平均市盈率为36.9倍，比主板市场平均28倍左右的市盈率要高一些。但这高出的部分是中小板两个突出因素导致的溢价，即流通盘小和高速成长预期。

　　对于上面的一组统计数据，我们认为14.7元的平均股价有较高的参考价值，这说明15元已经成为中小板一个新的价值中枢。精工科技、天奇股份、凯恩股份和华星化工等近期强势股的股价基本上就在15元附近，说明目前主力资金在中小板的个股选择上面，价格已经成为主要的考虑因素。因此在中小板的中长期投资上，应将目光着重放在价格15元以内，基本面又有题材和业绩支持的个股，如中航精机大股东为中国航空救生研究所就是一个相对独特的题材，定价又较低，机会相对大一些。

　　总体来看，在江苏琼花造成市场信心丧失之时，中期投资时机还未成熟，目前对中小板的个股炒作投资者应以短线思维为主。

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