恒指上冲阻力位无功而返 国企股短期难有作为

　　近日公布的金融数据显示，经过持续数月的努力，货币供应增长过快的势头有所改善。截至6月底止，广义及狭义货币供应年增长率均下降至约16.2%。与去年同期比较，货币年增长率回落速度均超过4个百分点，反映出央行在采取多项措施后，包括加大公开市场操作力度等，已初步取得成果。

　　另一方面，6月份贷款较去年同期增长16.3%，较5月放缓2.3%，反映新增贷款规模亦 得到控制。从以上数据分析，宏观调控措施初见成效。为避免经济滑坡，笔者预测短期内中央可能不会进一步实施收紧政策。尽管如此，投资者因忧虑企业盈利在下半年受到宏观调控影响而出现倒退，国企股短期将维持反复上落局面，难有重大突破。

　　笔者认为，大市面临较大的调整压力。恒指在多次上冲12350点阻力位后无功而返，成交量逐步萎缩，大市将停滞不前。若要打破闷局，股价先行向下再吸引投资者买入的推测亦属合理。在缺乏利好消息的支持下，恒指将测试先前低位11782点。若此水平跌破，沽压将进一步增加，笔者估计跌破11800点的机会颇大。建议投资者可在11700点附近买入博反弹，以12100点为目标位。(凯基证券 邝民彬)