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作者： 张刚来源： 西南证券
昨天沪市大盘在探至1378点后明显受到了前期低点的支撑，最终上证综指是以1403.76点报收，上涨了4.29点。深成指收于3296.37点，下跌了1.64点。两市成交量均比前日明显放大，但尚未恢复至活跃水平。不过，尾盘攻势往往牢固性不足，而且下跌股票数量要多于上涨的。那么，什么原因造成盘中一度出现即将破位的下跌呢？后市能否延续尾盘的上涨走
势呢？
首先，燃料油期货引发市场对资金分流的担忧，是造成盘中急挫的主要原因。经中国证监会批准，上海期货交易所正式公布《上海期货交易所燃料油标准合约》，以及《上海期货交易所燃料油期货交割实施细则（试行）》等相关细则，标志着呼声较高的燃料油期货即将正式登场。燃料油期货属于大品种，受国际环境影响较大，国内大型生产企业和消费企业可以通过期货交易实现套期保值。由于此品种交投活跃，有着较大的投机性，势必会造成股票市场的资金分流，引发市场对资金面的担忧。但是，这一新的期货品种有助于石化企业实现稳定的收益，利好效应在尾盘得以发挥，促成股指收阳。
其次，宏观调控成效进一步显现，升息的可能性降低。中国人民银行发布上半年金融统计数据显示，我国金融宏观调控取得明显成效。货币供应量已回落至央行制定的调控目标内，去年以来过快的贷款增长已得到有效控制。由此预计，银行系统不会再进一步收紧信贷，升息的可能性大大降低。商务部提供的最新统计显示，今年以来外商对华投资平稳增长，外资对我国经济实现软着陆有着十足的信心，投资活动丝毫没有受到影响。这些宏观经济方面的消息对大盘形成了一定的利好支撑，促成二次探底获得较强支撑。
最后，券商加快融资步伐，透露抄底意愿。经中国证监会核准,光大证券将于近期定向发行不超过7.6亿元公司债券。第二批券商发债工作正式启动。此前，中国证监会在3月份核准中信证券、海通证券和长城证券等3家证券公司成为首批获准发债的券商。目前大盘处于低风险投资区域，而此时启动第二批券商发债工作，则凸现券商筹措资金的迫切性。上半年，3家券商已通过发行债券募集了约42亿元的资金，相信下半年筹集的资金规模依然可观。此消息坚定了投资者的持股信心，有助于大盘止跌回升。
大盘在接近6月底的底部时获得支撑，并重返1400点整数关口之上，短期将进一步向上寻求突破。但目前市场人气较为涣散，石化股能否继续领涨存在不确定性，涨幅不会过大。如果后市无法形成有效的市场热点，投资者对涨幅不可预期过高，追高风险较大。西南证券张刚
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