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深圳综合指数距“5·19”低点一步之遥
本报讯（记者薄继东）昨日，在大批量的预亏、预警个股和部分问题股的带动下，深圳综指盘中率先于其它股指刺穿了去年11月留下的最低位349.86点，并创出了346.29点的新低。从K线形态看，深综指要比上证综指和深圳成指弱得多，该指数昨日曾经到达过1999年5月25日以来的五年最低位。
深市除近日的十余家中小企业股外，在三年半的时间里，没有发行过新股，因而在某种程度上可以认为深圳综指较上证综指更“真实”一些，更能反映出近年来大盘的实际走势。众所周知，新股的大剂量扩容会“稀释”老股票的上涨空间，令综合指数产生“虚增量”；而成份股指虽不存在这个问题，但其缺点是容易被大机构操纵，因而在某一时期往往会有不符合实际的情况出现。
更有甚者，自2002年9月23日起，上交所还人为地给上证综指增添了一份额外的“虚增”。从那天起，新股上市首日便被纳入了上证综指的计算范围。记者花费了大量的精力，计算了一年半来单单因为这一因素而给上证综指带来的“虚增量”。结果表明，2002年9月23日至2004年3月31日期间，新股上市首日计指数与上市次日计指数之间上证综指差了约4%。由此可推断，昨日上证综指报收的1403点对应的“实际”点位在1346点附近。这个结果，与深圳综指反映出的现状相符合。
深综指探至五年新低后，是否就意味着即将爆发一轮大级别反弹呢？分析师对此的看法仍然很对立。劲融投资的总经理曾照祥站在偏空的一方指出，认为大级别反弹随时可能爆发的观点更多地只是对市场美好的期望。“可惜，期望并不代表现实。”曾先生表示，管理层无暇顾及股市的真实状态，其调控的仍将是公开发布的上证综指，所以股指虚增的牺牲者还是持股人。
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