市场僵局有望打破

　　昨日尾市成交放量，终于将股指拉回上升通道，连日来多空双方的僵持局面是否能就此打破？

　　“游资”沉没

　　自6月28日中小企业板鸣锣之后，大盘明显缩量。显然，中小企业板困住了短线活跃资 金的手脚。

　　可以粗略地将市场参与主体分为两大阵营———主流资金和非主流资金。以基金为代表的主流资金崇尚价值投资，是长线驻扎、支撑市场的主要力量，基金在大盘股的“阵地”上尽情发挥，没有基本面支撑的个股则被视为“边缘资产”而不予理睬，与主流资金的“沉稳”相对的是非主流资金，以“涨停板敢死队”著称的苏浙游资是其典型代表，这些资金是中小企业板的积极参与者。

　　这两股资金性质不同，本来在主板上就形成“跷跷板效应”：大盘股涨的时候“边缘品种”借机出货，而“边缘品种”活跃的时候大盘股又趁机减仓，这在中小企业板开盘前次新股热潮中表现得最明显。如今，这些活跃的短线资金大部分沉没在中小企业板中，失去了短线资金的主板陷入了沉寂，基金等主流机构在主板上保持一种谨慎观望，从而造成交易量步步下降。

　　基金观望

　　在目前多空各执一词的状况下，基金也失去了方向感。一季度末仓位平均水平在

　　70％以上的老基金，现在已经减仓了约10％，手头虽然有了一定的头寸，但在这轮暴跌中尝够了集中持股的苦头，现在只想着如何减仓；那些在大盘上涨过程中成立的新基金，却一直保持在20%-30％的仓位，并不急于进场，手持重金等待拣更便宜筹码。老基金与新基金在僵持中博弈。老基金之间其实也同样陷入了博弈僵局。手里拿着一样的筹码，你逆势拉抬就等于给其他人出货的机会。虽然大家都知道等待没有结果，但仍然寄希望于他人会充当第一个。

　　非主流资金在中小企业板套牢，主流资金在主板市场不作为，新老基金在大盘股阵地上玩“推手”，导致中小企业板和大盘股都陷入“孤岛”，于是盘面频频出现成交地量。如果各方机构的心态没能改变，这种僵持可能还会维持一段时间。

　　突破在望

　　大盘打破僵局、寻求突破不会太久。

　　首先，半年报可能成为突破博弈僵局的一个契机。即便宏观面仍然存在不确定性，许多个股半年报大幅增长应属事实，这些个股目前的价位已经回落到价值区间的底部。尽管半年报行情不会全面开花，但局部热点还是会出现的，如果基金手里有一定的筹码和资金，完全可以营造出一波像样的行情。其次，第二季度宏观经济数据本月中旬陆续公布，基金看宏观数据的“脸色”行事应该就在眼前。将两个因素叠加，可能成为7月下旬、8月上旬市场突破僵局的理由。海通证券吴一萍