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经过连续的下跌调整之后，周三中小企业板市场展开短线的反弹走势，不过我们也注意到一个现象，那就是部分中小企业板个股开始向发行价靠近，德豪润达的发行价为18.20元，周三该股最低下探18.70元，离发行价也就是0.50元的空间；而盾安环境发行价为11.42元，而周三一度下探11.72元，离发行价更近了，那么这些个股会跌破发行价吗？我们从几个角度来分析。
民间游资难掀大浪
从市场资金角度来看，虽然中小企业板个股已经下跌了比较深的幅度了，部分个股也具备了一定的投资价值，我们也在近期市场的公开信息中看到了一些主流资金开始介入中小企业板个股，但是由于中小企业板的市场规模还是太小，因此在目前市道中希望主流资金来大规模运作中小企业板个股是不现实的。而真正敢于积极运作中小企业板市场的资金是民间机构，而最具有活力的资金则是市场游资，但问题是市场游资在中小企业板市场中损失惨重，在第一个交易日，虽然新八股定位明显偏高，但市场游资依然积极参与其中，随后的雪崩行情使得这些游资都套牢在高高的山岗上，相应目前也处于非常被动的状态，短期内重新投入积极运作是不可能的。主流资金只是小规模试探性介入，而中小企业板市场又缺乏最具活力的市场游资的积极运作，因此近期中小企业板市场短期内很难有大的起色，即使出现短线反弹，力度也是相对有限的，反弹过后还将有进一步的震荡过程。
市场价值中枢下移
从市场的比价效应来看，随着近期的持续沉沦，中小企业板个股也逐渐向主板市场的价值中枢回归，主板市场的运行也将对中小企业板市场产生很大的影响。新股会跌破发行价吗？从今年主板市场上市的一些新股来看，继前期两面针击穿发行价之后，博汇纸业及长丰汽车也相继跌破了发行价，随着大盘的进一步走弱，新股定位不断走低，贵绳股份、宁波东睦及岳阳纸业等个股也陆续跌破了发行价，济南钢铁更是在上市第一天就失守了发行价，从这些个股走势来看，新股跌破发行价并不是新鲜的事情，那么与主板市场逐渐靠拢的中小企业板市场个股击穿发行价也是完全有可能的。其实，主板市场的个股重心仍在进一步下沉，这也将对中小企业板市场的个股定位形成向下的牵引，那么部分个股跌破发行价也就成为合理选择了。
发行价并非牢不可破
德豪润达或盾安环境或其它新股跌破发行价可能只是一个时间问题。从近期行情的发展来看，虽然中小企业板市场也不时涌现出个别的短线强势品种，但是中小企业板市场的重心却是不断地反复下行，其间并没有出现过像样的反弹走势，其中一个很重要的原因就是中小企业板市场的活跃并没有一个反弹的契机，那么随着市场整体重心的下跌，中小板市场的反弹契机就在于新股跌破发行价，一旦击穿发行价就可能引发短线的反弹走势，近日济南钢铁的下穿发行价就一度激活蓝筹股群体的反弹欲望，从有利于后市反弹行情发展的角度出发，可能也需要个别新股来跌破发行价，进而引发市场的短线炒作兴趣。就目前市场而言，德豪润达及盾安环境短线可能会出现一定的反弹走势，但我们估计其反弹力度可能也是相对有限的，后市击穿发行价可能也只是一个时间的问题。当然，也未必一定是这两个个股跌破发行价，也可能有其它的新股上市不久后跌破发行价，在随后不久，苏宁电器也将登陆中小企业板市场，该股的发行价高达16元，从绝对价位来看是相对偏高的，后市不排除跌破发行价的可能。不过短线击穿发行价之后，中小企业板倒可能面临一定的反弹机会。就近期市场操作而言投资者继续观望可能是一个不错的选择，耐心等待中小企业板市场的转机。
作者:北京首证季凌云 编辑:
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