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上周连续3个交易日的大幅下跌，使得9月连豆由高位跌去近400元，本周价格顺延上周的走势而有所走低，并创下了自4月5日下跌以来的最低点，但受到7月现货合约大幅走高带动，周三9月连豆的价格有所反弹。
尽管大豆、豆粕期货价格大幅下跌以及市场传闻有3-4船的巴西大豆领到许可证，但出于对未来进口大豆数量不足和近期国内大豆供应紧张的担忧，国内大豆压榨厂和大豆贸易
商并没有大幅下调豆粕现货报价和大豆港口分销价。截至7月14日，各地豆粕现货报价依旧维持在2850-2950元/吨，较6月末上调50元/吨左右，而广东地区仍维持在3000元/吨以上；各地港口大豆分销价也保持在3300-3360元/吨的高位，较6月末小幅上调近50元/吨，而9月连豆较港口大豆分销价贴水达150-200元/吨。
现货价格的坚挺以及与港口大豆分销之间的大幅贴水将提振9月连豆价格，而与9月连粕价差进一步缩小也将提振9月连豆价格。粕豆之间的价差一般在300-600元的范围内波动，合理价差在450元左右，当价差在300元左右，一般以买入大豆卖出豆粕来获取套利利润，同时两者价差也趋向合理。现在由于9月连豆连续3天暴跌，使9月连豆和连粕之间的价差由高位的600元左右缩小到了现在300元左右，处于价差下限。出于对未来粕豆价差趋向合理的预期，如果豆粕上涨，那么大豆的涨幅要大于豆粕；如果豆粕下跌，大豆的跌幅要小于豆粕。目前豆粕现货报价的坚挺制约了9月连粕的下跌空间，所以对于9月连豆来说，未来大幅下跌的倾向性就更小了，而且即使9月连豆再次步入跌势，其幅度也将受到豆粕跌幅的制约。
另外，本次9月连豆大幅下跌，主要原因还在于多头逼仓失败，大幅减持多单所至。到7月9日收盘，9月连豆的持仓只有15万手，3天内大幅减仓达15万手以上，目前更已不足13万手。持仓的大幅减少意味着以多头减仓而下跌的走势告一段落，未来继续下跌的动能将有所减弱。
上述三方面将支持短期9月连豆的价格走势，加上短线技术指标严重超卖，价格未来继续出现大幅下跌的可能性不大；相反，如果国内大豆供应紧缺得不到改善，还可能促使期价反弹。上海证券报大陆期货张华
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