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本周一，上市不久的江苏琼花遭深交所谴责，带动中小企业板和主板小盘次新股大幅下挫；周二，中小企业板个股略有分化，但下跌依然占据多数，而主板跳水个股继续层出不穷，市场空头力量重新占据上风。两市大盘周一出现跳空下跌，周二低位盘整，指数逼近前期低点，大盘似乎进入了又一轮下跌，弱势格局暂时难以摆脱。
就技术面而言，周一的跳空下跌有两种可能性。一种是对上证综指1376点的二次下探
，属于自上证综指1376点反弹过程的一部分。经过周二的惯性下探，大盘短期内将出现大幅回升，以延续前期反弹过程，但这种走势要求有重大基本面利好配合。由于市场利空层面依然占据压倒性优势，目前出现这种走势的可能性相当小。另一种可能是，大盘短期内下破上证综指1376点创出新低，从而构成自上证综指1783点以来的第五子浪下跌，其最终落点估计将出现在上证综指1300—1350点区域，因而自上证综指1783点以来的下跌，估计还将持续1—2周，目前来看，出现这种走势的可能性很大，大规模反弹可能将于7月下旬展开。
无论如何，目前大盘已经到了阶段性下跌的后期，中期不宜过分悲观。就基本面而言，上周四上证所获准推出上证50ETF，这是落实国务院“九条意见”的重大举措，这一金融创新可能成为推动大盘中期反弹的一个重要契机。
ETF是一种在交易所上市交易的基金产品，ETF集封闭式基金和开放式基金的优点于一身。其好处首先体现在其上市后的交易手续与股票完全相同，交易成本不高于封闭式基金；其次，ETF使用一揽子指数成份股来申购和赎回基金份额；第三，ETF在二级市场的交易价格取决于其单位基金资产净值，当两者产生偏差时，符合要求的大额投资者（比如100万元以上）可进行一级市场和二级市场之间的套利操作；第四，ETF的交易价格或单位基金资产净值的变动，将最大程度地复制相关指数的走势，对于大多数小额投资者而言，投资ETF就相当于投资一个现成的股票组合，最大程度上回避了个股的非系统性风险，也可以省去对相关股票基本面的研究，一定程度上使投资者避免以往因选错股票“赚了指数不赚钱”的尴尬。
上证50ETF即将推出，50只成份股均面临买盘，这对上证50指数构成实质性利好，上证50指数有望率先企稳并领先上涨，从而成为大盘反弹的重要契机。从近期盘面观察，核心资产板块在弱势背景下暗流涌动，走势明显强于大盘，表明已经有资金在打提前量进场。随着市场对ETF的认识深入，以及大盘阶段性跌势进入后期，未来形成由核心资产板块带动的大势反弹是可以预期的。申银万国陆洁华
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