ST岁宝悬念之一：原董事长杨祥波为什么不服？

　　【本报讯】(深圳商报记者刘伟) 杨祥波最近把ST岁宝的股民得罪了。杨干了一件局外人很难理解的事。他控制的公司老是不准时向ST岁宝提供财务数据，导致岁宝热电(资讯 行情 论坛)被ST。公司被ST，股价自然大幅下跌，财富缩水的股民对杨满腹牢骚。

　　杨这么干肯定不是为了找骂，他到底想干什么？公开信息里没有清晰答案，记者联系采访也被拒绝。但从ST岁宝现任第二大股东——深圳恒大最近质疑公司经营层涉嫌转移资 产等情况看，可以肯定大股东之间存在严重矛盾。

　　为什么要换董事长

　　按ST岁宝公告的说法：杨祥波不给报表，公司就摘不掉帽子。理论上说，这对包括杨祥波在内的所有股东都不是好事。但这样拖下去显然并不是办法，因此，弄清楚杨为什么冒着骂名不和董事会合作，就能解开杨这么做的疑问。

　　翻阅ST岁宝公开披露的信息发现，杨祥波作为ST岁宝的原二股东，从公司上市开始连续10年担任董事长。但他的这个职务在2003年7月31日被董事会解除。从公司当时发布的简短公告看，董事会举手表决解除杨的职务时，杨并不在场。由此可知，杨的“丢官”并非自愿。《经济观察报》记者杨云高今年7月初的一篇报道评价此事时曾说“知情人士说，杨由此生怨”。持相近见解的还有央视财经评论员老姜。今年7月初，深圳恒大质疑ST岁宝经营层有转移公司资产倾向时，老姜认为是大股东之间发生利益冲突，从而导致杨祥波公开为难董事会。

　　仔细阅读ST岁宝的公告，发现杨祥波的董事长丢得确实有点蹊跷。

　　2003年6月28日，公司董事会公告显示，杨在此前一天的第四届董事会第一次会议上，被全票推举为董事长。2003年8月1日，董事会临时会议公告显示，此前连续两天的董事会上，在杨最后并未到场的情况下，董事长一职变成了代表第一大股东的董事邢继军。杨以二股东的身份执掌ST岁宝长达10年，而且在一个月前还被众董事全票选为董事长，怎么一个月后多数董事就把杨给抛弃了呢？

　　为什么杨祥波不服？

　　2003年8月1日是ST岁宝的一个分水岭。邢继军替代杨祥波出任董事长之后，发生了三件大事。一是杨控制的深圳岁宝多次不准时向ST岁宝提供财务资料，大股东矛盾公开化；二是由此导致哈岁宝被实施ST；三是公司二股东公开在股东大会上质疑经营层转移资产搞MBO。6月28日到8月1日，一个月的变化背后究竟隐藏着什么？杨祥波既然能以二股东身份任董事长10年之久，为什么却在一个月内被其他股东抛弃？杨祥波出局会不会是其他股东共谋设套？杨的不合作中是否真的隐含冤屈？

　　剖析ST岁宝财务资料，或许可以找到一些线索。ST岁宝的利润基本来自三块，分别为民生银行(资讯 行情 论坛)股权收益、黑岁宝股权收益和深圳岁宝股权收益。这三块股权总共为ST岁宝带来多少收益？记者将历年分红相加，得出这样一组数据：从1998年开始，黑岁宝累计为ST岁宝提供4791万元利润；从1999年开始，深岁宝累计为ST岁宝提供3067万元利润；从1996年开始，民生银行为ST岁宝提供现金红利3335万元，另外还有红股(参股时5000万股，1元／股，现在已有13110万股，按最新每股净资产3.05元计，价值已达4亿，增值3.5亿)。而且，这三块资产以后还可能为上市公司提供更高的回报。由此判断，这几块都是优质资产，特别是深岁宝、民生银行简直可以视作“现金奶牛”。

　　如此优质的资产怎么转到ST岁宝门下的呢？公开资料显示，杨祥波原来是黑岁宝的实际控制人，也是深圳岁宝现在的实际控制人，而民生银行的股权，也是在其董事长任内购入。

　　杨祥波把深岁宝和黑岁宝股权卖给上市公司收到的资金是多少呢？统计结果大约是2.15亿元。从这一堆数据中，不难发现，杨祥波在董事长任内把原来属于自己的优质资产注入到上市公司里面了，当然，杨也从交易中拿回了2.15亿元资金。这个交易肯定是在杨自愿情况下完成的，现在的问题是，杨把自己的优质资产注入上市公司，是不是一种长期投资行为，是不是认为自己可以继续主持公司大局前提下的选择？换言之，如果意识到可能失去对公司的控制，杨或许不会把优质资产注入公司的。

　　如果这个猜测成立，杨的恼怒似乎可以找到答案——他把优质资产注入上市公司，满以为还可以控制公司，但当资产注入得差不多时，作为第一大股东的国有法人股股东发难，把杨给涮了。结合深圳恒大对公司经营层转移资产图谋MBO的质疑来看，也不排除是公司经营层影响了第一大股东，从而导致ST岁宝“政变”。

　　或许，杨祥波出局有苦难言，只好用不准时提供财务数据一招表示对其他大股东“过河拆桥”的恼怒，并试图引起市场的关注。但是，这一招显然很难能得到中小股东和监管层的理解，因此，杨与其他股东的“斗法”一定还会生出变数。