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华安基金管理公司即将发行其第四只开放式基金———华安宝利配置基金。华安宝利配置基金经理袁蓓日前在接受记者采访时表示，该基金投资范围涵盖证券市场可转债、股票、固定收益类证券和货币市场工具，通过对其进行灵活配置有效回避单边市风险。她同时认为，今年三、四季度无论在可转债市场、股票市场还是债券市场都是良好建仓时机。
袁蓓认为，经过长达三年的调整，中国股市的股指重心已经显著上移；未来中国即
将步入升息周期，利率作为资金的价格，具有调节市场的功能，其上升将更有效配置资源，使股市彻底步入牛市。因此，在操作中，宝利配置将采取积极的精选个股策略，主动运用仓位调节手段，重点关注与工业化、城市化以及消费升级相关联的行业，并适当关注人民币升值概念。
袁蓓表示，从债券市场来看，利率市场化的推进将从一定程度上促进收益率曲线的合理，使得债券市场存在局部性的机会，尤其是中短期债券和浮动利率债券的机会；同时买断式回购的推出和其他交易方式的放开，将增加未来债券市场的盈利模式，债券市场将出现新的投资机会。此外，随着债券收益率的整体提高，也将提升未来债券市场的投资收益。因此，在债券的操作中，该基金将严格控制组合的久期和仓位，提前做好经济指标的预测和推算，争取局部性和阶段性行情中的主动，获取长期保期收益。
对于可转债市场，袁蓓认为，从债券稳定性上看，由于可转债的期限均为5年以下，其债券价值稳定性很强；从股市成长性上看，发行可转债公司通常是偿债能力比较强、业绩优良、资产质地好的上市公司，这些公司在未来行情中将有良好表现；从市场规模看，可转债市场的规模将继续呈现加速扩张的趋势，市场容量将不断扩大；从期权定价角度看，可转债市场还将有更多的期权价值被深度挖掘的收益。因此，在操作上将立足基本面与债券价值，利用定价模型，结合条款分析，以保持流动性为前提，通过对组合整体债性和股性的调节适当规避短期市场风险，通过保持较高仓位充分分享市场收益，并力图以积极主动的套利操作扩大盈利空间。(金烨)
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