中信证券业绩预警怨自营

　　本报讯（记者陈重博）去年因承销长江电力（600900）而如日中天的中信证券（600030），如今居然也沦落到业绩预警的行列。

　　针对此次预警，中信将之归罪于自营。公司昨日称，“由于今年4月份以来，证券市场形势发生了较大的变化，有价证券价格大幅下降，对公司证券自营业务产生了一定的影响，导致公司计提的自营证券跌价准备大幅度上升。经测算，预计公司今年上半年净利润的降幅 将超过50％。”

　　值得一提的是，仅近期承销武钢股份（600005）增发一项，便给中信带来近7千万元的收益。然而，该笔丰厚的收益依然未能遏制中报的预警，由此中信自营的“黑洞”可见一斑。

　　是股票亏，还是国债损？

　　比起其它国内大券商，中信在自营方面一向较为低调。据去年年报反映，中信手头的重仓品种由十几家锐减至寥寥几家，而其重仓股之一———北京巴士（600386）在今年上半年内的走势一度还相当坚挺。

　　由此，中信证券折戟自营，惟有两种解释：要么公司在上半年建仓时机的选择上发生重大失误，导致高位套牢；要么也受到国债回购风波的拖累，步了近期不少券商的“后尘”。

　　“这次自营方面的浮亏主要来自股票与债券。”中信证券的证券事务代表郑京向记者证实。

　　“库存”尚不能用于“充饥”

　　无论是中信这样的大券商，还是此前中报预亏的陕国投（000563）、鞍山信托（600816），长期以来，券商们“靠天吃饭”的格局一直未发生根本性的改变。“如果下半年行情能出现年初那样的行情，中信自营的困境也会有所扭转。”郑京指出。

　　或许已预料到今年的不顺，中信曾在去年年底提前为今年囤积“余粮”———公司当时指出，转让长盛基金公司25％股权，将给其今年带来7500万元的收益。“目前该笔钱款尚未收到，因此无法计入今年的中报。”郑京表示，若没有大的意外，该笔收益很可能将体现在今年年报中。