信任危机引发恶性循环

　　宁波海顺楼栋

　　周一中小企业板遭受了重大打击，16只股票中竟然有11只跌幅超过5%，其中江苏琼花、威尔科技、霞客环保三家封死跌停。

　　从新八股上市首日的最高价至今，短短12个交易日其平均累计跌幅已近50%，对于刚刚 设立的中小企业板块而言，事先谁也不曾预料这样的下跌，这其实也是对开办中小板块决策的检验，虽然现在尚难断言该板块的设立是否正确，但至少不能乐观。

　　民营企业再度面临诚信问题

　　以民营企业为主的中小板块曾被笼罩上“快速成长”的光环，现在大家看到的却是民营企业的诚信问题，江苏琼花事件就是非常典型的一例。

　　这种在IPO过程中隐瞒重大事件的恶劣事件在中小板块中照样发生，从“琼花事件”中可以看出，在中小企业板中信息披露义务以及监管约束力的问题并不比主板市场好多少。周一琼花跌停就是市场给“琼花事件”的回应，是投资者选择用脚投票的结果。

　　谴责制度无力反而“惩罚”了无辜者

　　跌停给二级市场投资者造成损失，这种损失很大程度上是因为使用了相关人员披露的不完全信息（或者是误导性信息）。但让人气愤的是，二级市场股票跌停对江苏琼花公司本身、该公司的实际控制人（大股东）、该公司的高层领导、发行和上市的承销商及推荐人却毫无损伤，这些提供错误信息的人没有受到应有的惩罚，如果交易所的一纸谴责能让这件事就此了结，让这些人可以逃脱责任，那么中小企业板块陷入恶性循环也就不可避免了。

　　中小企业板块的大跌，让我们看到了该板块上市公司的诚信问题，同时也看到了上市公司大股东、公司高层、承销商、中介机构等存在的诚信问题，如果监管部门不采取有力措施予以必要的惩罚，那么市场对于监管层的诚信也要打上一个问号了。

　　由于中小板因为诚信问题引发的调整还没结束，投资者应该保持谨慎。