|
把时间向前推移三个月,如果当时你预测大盘会跌破1400点,那么,你一定会被认为是个疯子。而在眼下,在市盈率创出历史新低之后,如果你预测大盘还有几百点好跌,估计也没有太多人会提出反对意见。市场总是这样,情绪化判断居多,理性化判断居少,不仅中国,全球也是如此。
中小企业板给市场带来了什么?在开设之初,我们认为它能给市场带
来振作的机会,而过度投机的市场、过度投机的价格却将这次机会彻底断送。最终人们看到,中小企业板块的诞生并不是像以前所讲的那样,只不过是套牢了一批资金,放大了原已存在的扩容压力,带动了小盘股的重心降低；如果说它给市场带来了什么好处的话,那只有一个:惩罚了过度投机者。
小盘股暴跌了,大盘股也没捞到什么便宜。大机构投资者憎恨市场对小盘股的热烈追捧,认为小盘股的暴跌会给自己带来机会,但市场的另一种理论不绝于耳,那就是"孤岛效应"。别人都跌了,你凭什么不跌?你可以解释说,我的股票有价值,但别人立刻可以反驳说:什么价值不价值都是骗人的,就算你有价值,如此疲弱的市道,谁还会去在乎价值呢。因此,我们就根本看不到,A股市场中的汽车股市盈率已经等于或低于在香港挂牌的中资股,我们对燕京啤酒(资讯 行情 论坛)给出的估值甚至要低于国际投资者对哈啤给出的估值。
小盘股崩溃了,蓝筹股又形成了"孤岛效应",市场终于感到了绝望,向1300点挺进似乎指日可待,但笔者想提出以下几个方面的问题供投资者思考。
一、证券市场的问题不是一天积累的,也当然不是一天所能解决的。除了在发展中解决问题这一条出路以外,没有任何其它出路。二、我们并不指望会有什么政策救市,但避免在较短的时间内出现较为集中的风险积聚,一定是管理层所必须考虑的问题。适当减缓市场压力、维护市场稳定,有可能会迎来一次不错的市场机会。三、毕竟市盈率在历史底部、毕竟半年报业绩依然优秀、毕竟下半年会有增量资金入市、毕竟股权割裂问题的解决要特别考虑到流通股东的权益。四、ETF下月推出,可能会给市场的蓝筹股群形成一定的推动。这绝不仅仅是一个新的交易举措的推出,更是市场建设的一个完善。事实上,它给社保资金、保险资金的大规模入市提供了一个绝佳的通道。我们寄望于ETF给市场创造一个新的机会。
总之,我们可能会因为市场的下跌而产生更多的质疑。我们会因为痛苦的接轨过程对市场提出更为苛刻的要求,我们会因为短线的快速下跌而产生长线的持股恐惧,但有一点必须清楚,问题不是一次能解决到位的,长线的包袱不是一次能甩掉的,股市的问题也不是靠所有股票都下跌才能解决的,它一定是一个结构性调整的过程。随着短线绝望情绪的出现,希望也许正在萌动。
|
