(聚焦半年报) 半年报业绩浪七月低八月高

　　尽管大盘再度向下击穿1400点，但昨天一些业绩增长股票良好的表现还是暗示着热点线索的方向。仪征化纤、大唐电信、安泰集团等预告业绩增长股的市场影响力有望增强，大盘二次探底之后业绩浪行情局部展开的条件仍然存在。

　　恐慌性跌势的背后是机会

　　昨天中小企业板块中的部分股票深跌应在情理之中，但是主板的康恩贝、春天股份、交大博通等次新股跌停或者接近跌停却是一种恐慌性表现。两市仅有80家券种红盘，在1400点整数关口，只能判断其为恐慌性抛售的蔓延。而市场主力真正等待的也许就是这恐慌性的一幕，最廉价的这批筹码松动后，往往机会也会随之出现。

　　尽管最近连续出现年内地量，但资金面的消息突然增多，如扩大社保基金入市比例、保险资金酝酿直接入市、股票质押贷款获得进展、企业年金管理办法出台、ETF推出等等。市场最重要的资金面，正在迈开大扩容的步伐，这使我们必须对未来趋势作一个重估，而不应该局限于某一根日K线上。就指数情况看，1400点附近需要一段时间的胶着，这是很正常的。尽管这样，7月份以来市场格局的变化仍值得重视。相对于此前11根创纪录的周阴线，市场止跌就是转机。止跌之后还需要一个磨合过程，还需要一个底部震荡过程，才能酝酿出新一轮上攻走势。因此笔者对现阶段趋势的看法是，空间在1376点这里已到位，但是尚需要时间才能完成上行准备。

　　业绩浪潮起8月

　　笔者之所以判断大盘属于二次探底，主要缘于7月份以来基金成为多头力量，而此前5、6月份的数次下跌中继性质的反弹均是游资担纲主角。昨天的强势股中，也是基金重仓的股票表现较好。

　　7月份预约披露半年报的公司有244家，8月份则有1038家公司预约披露半年报。其中大盘蓝筹股集中在8月下旬披露业绩。根据业绩披露进展，估计业绩行情7月份只能零星展开，到8月份则可能出现业绩浪高潮行情。笔者认为，尽管有一部分股票退市、还有一部分因宏观调控而业绩下降，但是骨干行业股和次新股仍将以增长为主，机会主要也存在于这两类股票重。其中上证50成份股尤其值得重视。

　　拟推出的上证50ETF通过复制指数的投资组合以及一揽子证券与基金单位之间自由交换的运作方式，保证资产净值与指数同步波动。此外ETF的申购和赎回都是需要机构进行一揽子股票操作，因此上海市场50指数成份股面临较大机会，至少会出现局部行情；此外上证180指数也到了历史低位区，这也充分反映出在半年报业绩显著增长的前提下，这两大指数成分股的风险已经很小。因此尽管现在场外资金入市积极性仍不够高，但如果集中流向50成份股的话，一些品种将顺势启动。

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　　本版文章纯属个人观点，仅供参考，文责自负。读者据此入市，风险自担。上海证券报 江苏天鼎 王栋