中小企业板块分化格局初现

　　在前期新股高开低走的回落中，中小企业公司股价逐渐进入了合理的价位区间，各股由于上市溢价、基本面等方面的差异走势逐渐分化，一些中小板上市公司的投资价值逐渐显现。

　　平均市盈率低于40倍

　　由于中小企业板主要由自然人或家族控制的民营企业构成，控制权基本掌握在一股独大的实际控制人手中，众多投资者极为关注实际控制人的诚信和素质问题。江苏琼花刚上市就出现信息披露方面的失误，让投资者对中小企业板上市公司当家人与保荐方的诚信忧虑成为事实。

　　昨日，中小企业板块从上周的震荡整理、逐渐分化演变为再次集体跳水，除天奇股份依然逆市走强外，其他中小板上市公司都出现了不同程度的下挫。中小企业板块平均市盈率已经由上周五的40倍降至37.5倍。截至昨日，中小企业板共有16家上市公司，全部来自制造行业，总发行股本12.89亿元，总流通股本为3.99亿元。

　　天奇股份逆风飞扬

　　天奇股份主营工业智能自动化系统，自6月29日上市以来股价低开高走，近几日呈强势整理态势，吸引了众多投资者的眼球。

　　该股发行市盈率很低，只有10.44倍，发行价为6.89元，是新16股中发行市盈率最低的一只。在上市之初受新八股暴跌的影响，低调上市，定位相对偏低。该股首日换手巨大，达到71％，后来连拉三根阳线，前四天换手达到170%，是当时10只新股中的换手率之最。

　　7月6日，在整个中小企业板块低迷之时，天奇股份逆风飞扬，涨幅高达5.7%，成为中小企业板的黑马。昨日，中小企业板股价纷纷跳水，天奇股份明显有主力资金的关照。该股摊薄后每股收益为0.37元，目前其市盈率为43.8倍，略高于37.5倍的平均水平。

　　股价分化会更明显

　　昨日中小企业板块的表现，说明中小企业板由于设立时间较短，上市公司规模小，投资者的信心仍然较为脆弱。在无重大消息影响的情况下，由于基本面、主力资金等因素的影响，各股价格分化就会比较明显。

　　随着半年报日期的临近，对中小企业板能否推出高送转比例的配送方案也成为影响中小板后期走势的悬念之一。由于目前股市较为低迷，考虑到民营资本急于派现的冲动，我们认为一些业绩较好的上市公司进行高比例派息大于高送转的可能性，并且业绩行情只会在个股上得到体现。盾安环境、天奇股份、凯恩股份、永新股份等个股走强的机会可能更大些。