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未来还得忍耐一小段时间，人说炒股看量，通常两市成交量不达到150亿，市场的可操作性很差，急于求成未必会有好的结果。虽然1376点转折点地位需要缩量回调确认，但我们仍然认为不会回调改变它的性质。时间上7月中旬宏观数据明朗后，将解除资金的后顾之忧，届时自然会出现一轮有力度的行情
数据出台政策转暖成必然
1999年5·19行情突破多年顶部1411点以后，每次跌破1411点时都伴随着重大的利好政策变动，今年的调整是第五次考验这一区域，以历史走势看1411点之下都是有效的政策底部区域，我们排除了股指有效跌破1400点的可能。同时，我们也注意到，过去十数年的证券市场发展史，市场中上市公司的整体盈利状况从来没有像现在这样好，平均市盈率水平也从来没有这么低过，信息披露的透明度也从来没有现在高。
虽然，这样的评估并不构成立即做多中国股市的充分理由，但是，现在市场的极度低迷，利空也不再像前期影响那样大，一连串利好市场同样毫无反应，这已经足以说明市场处于完全麻木中，做多做空都没热情。那么，什么东西才能改变目前多空胶着的状态？本轮调整缘起于宏观政策面，因此，政策面出现拐点才能真正扭转现有的局面。7月中，第二季度宏观经济数据就要出来了。以最近媒体公开的言论看，宏观政策逐步转暖已成必然。
两种走势1427点是关键
前期我们从典型的穿脚破头走势（1307穿脚跌破1311，1783破头突破1748），阐述了1307到1783的走势是个转折性质的行情，因此，它决定了此次自1783的大调整，不可能创出新低。以波浪理论研判，穿脚破头且不创新低，那么此次1376的转折点将可能支持未来的股指创出新高。尽管，现在作这种假设为时尚早，1508点能否有效摸到，是能否推翻熊市论者五推动Ｃ浪假设的必要条件。以目前市场的资金流向以及市场交易低迷的状况看，股指的波动在转折初期，市场对底的认同度并不高，因此出现Ｖ型反转的概率不大，市场可能要花两到三周的时间进行底部确认。
不过，我们坚持认为，一般出现在空头市场末端的下降楔型形态构成的转折结束后，价格最终应该回到楔型起点（1580点）。上周的先扬后抑走势验证了我们文章中的推断，从沪指小时图看，上周初的1466．64点正好是次微级第Ｉ浪的高点，从1376点起刚好走完了一个标准的五推动上行浪，而且压制股指数月的下降趋势线（1783与1580连线）也被有效地突破了。但正如我们前面所说的，底部确认过程是复杂的。上周二小时线完成第Ｉ浪后呈九连阴缩量回调，上周五再次拉起时，成交量仍未有效放大，表明这次反弹的性质ｂ浪的可能性更大，因此，我们估计第ＩＩ浪的回调可能是ａ－ｂ－ｃ三段式之字形整理。
根据这一假设，我们把后面的可能出现的两种情况及操作策略作个分类。1、如果ｂ段反弹结束，根据ａ段的幅度和时间算，ｃ浪结束点应该在7月13日，低点会破掉1427点（ａ段低点），并且再次考验1411点参考线。是否再回升势，只有等破了1427点再收回来，看当时量是否放出，如果伴随量能放出，则模式1可能性大些，也就是第ＩＩＩ浪开始，但还会有ＩＩＩ浪ｉｉ回落，预计好的行情将出现在7月21日附近。上述情况出现后，操作上原则应该跟进。2、如果下破1427点且不放量，则再次探底的可能性不可不防，模式2出现时小资金最好先不动手，破参考线1411点则彻底停手观望，观察前低1376点的反应。
股市复苏核心资产受关注
从市场主流资金的角度考量，今年的大调整使基金核心资产严重缩水，市场估值体系受到了前所未有的挑战，因此，如果市场苏醒，会有一个重构市场估值体系的过程。而在这个重构过程中，中小企业板担纲可能性不小，上周五资金流向似乎也说明了短期有资金在打中小板的主意。不过，琼花走势恶劣恐怕会对该板块形成制约。只有待中小板整体筑底完成后，才可能发动行情。以目前市场之外云集着3500亿元左右的资金，以及年内新发开放式基金目前的持仓比例尚不足30％看，今年余下五个多月的时间里，不能随心所欲参与中小板的大型基金们，必有为荣誉而一战重新抬高成长性依然存在的核心资产的理由，以此挽回自今年4月下跌颜面扫地的损失。
我们注意到尽管当前行情很低迷，但是，以业绩增长预期为主线的绩优蓝筹股群体明显有资金在低位回补。未来应多关注制约宏观经济增长的瓶颈行业，如煤炭、石油、电力、水运（造船业）等行业，这些不受宏观调控影响的上市公司，业绩可能因需求紧缺而得到提升。此外，国际金价一路走高，受此影响一些小金属价格开始回升，现货市场铜库存量已经下降至多年的最低点。因此，有色金属板块如铜、金、锌、锡、镍等品种也应引起重视。莫大ｓｕｌｏｎ＠21ｃｎ．ｃｏｍ
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