近期，信托公司发行的房地产信托计划猛增，据不完全统计，仅6月份发行房地产和基础建设类信托计划就达到了10只。由于有60%都是为高档住宅集资的房地产信托项目，如何控制风险成了当务之急。

    房地产上市公司近期格外青睐信托计划。7月7日，浙江广厦(资讯 行情 论坛)发布公告称，公司控股子公司广厦(南京)房地产投资实业有限公司目前正在开发

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南京邓府巷项目与碑亭巷项目。据测算,项目的总投资约16亿元，开发周期约2-3年。由于该项目投资额较大，为保证项目的顺利建设，公司拟进行信托融资。这是继7月5日万科公告称，新华信托通过发行信托计划为公司提供1.9995亿元贷款以来，又一家上市房地产公司通过信托计划筹集资金。

    复杂的信托计划

    浙江广厦的信托计划远比万科的复杂。根据公告，该计划将分四个步骤，首先南京投资的三个股东—————浙江广厦、南京置业、广厦房产分别将拥有对南京投资的11950万元、9250万元、8800万元共计3亿元债权转让给上海广科投资有限公司(以下简称上海广科)；上海广科将3亿元对南京投资债权进行债权信托,信托期不超过3年,在每个信托年度期满由南京投资支付不高于7%的利息到期回购；然后，上海广科转让信托权益获得的资金将委托给信托公司，信托公司将该笔资金对南京投资进行股权投资；最后的回购步骤是，南京投资向受托人偿还债务→信托公司将委托理财的资金归还给上海广科→上海广科将该笔资金归还浙江广厦、南京置业、房产集团(债权受让时所形成对浙江广厦、南京置业、房产集团的应付款)→浙江广厦、南京置业、房产集团向信托公司购买其持有对南京投资的股权。

    浙江广厦为何不直接选择由信托公司发行信托计划，再将信托资金直接贷款给该公司，而是选择了一条令人看起来眼花缭乱的信托计划呢？

    在接受本报记者以投资者的身份进行咨询的时候，该公司证券部一位女士表示，通过上海广科作为过度就可以避免信托计划异地销售的问题，因为该信托计划将在上海发行。据报道，目前上海银监局和证监局已明令禁止银行和券商代销异地信托产品。该公司证券部人士告诉记者，公司已经和信托公司达成了意向性协议，但是哪家信托公司目前还不方便透露。她指出，通过发行信托计划打通了公司融资的渠道，“国家进行宏观调控后，你们应该很清楚房地产从银行融资的形势。”通过此信托计划就达到了融资不超过3亿元的目的。

    地产信托猛增

    近入6月后，信托公司发行的房地产信托计划猛增。6月30日杭州工商信托公司的中联房产“浅水湾城市花园”贷款项目集合资金信托计划正式成立，规模为18000万元；中诚信托北京安福大厦贷款项目集合资金信托计划6月18日至6月30日正式开始销售，计划规模不超过3.9亿元人民币；浙江国信金昌房地产投资资金信托计划6月28日开始募集，计划筹资三亿至伍亿元。据不完全统计，仅6月份发行房地产和基础建设类信托计划就达到了10只。

    北方信托战略发展研究所有关人士在接受本报记者采访时候表示，目前信托公司要找到自己的盈利项目，相比较而言房地产项目的收益还是比较高，如果风险控制得当，多发行房地产信托计划对信托业务的健康发展也是有好处的。

    据悉，今年4月底，国务院出台了提高钢铁、电解铝、水泥、房地产开发固定资产投资项目资本金比例的政策，钢铁由25%及以上提高到40%及以上；水泥、电解铝、房地产开发(不含经济适用房项目)均由20%及以上提高到35%及以上。在银行融资大门关闭的时候，房地产信托成了众多房地产公司的至爱。

    地产信托风险

    来自银行部门的消息透露，目前市面上发行的信托产品中，有60%都是为高档住宅集资的房地产信托项目。业内人士提醒投资者，结合当前的宏观调控政策，很多高档住宅开发商正陷入资金断流的困境，投资者应谨慎投资房地产信托项目。据悉，因高档住宅小区项目风险较大，银行一般不会轻易放贷，在这种情况下，地产商只能通过发行信托的方式来集资。

    中国银监会有关负责人4月也曾表示，信托投资公司要严防违规风险，密切关注股市和房地产等高风险领域的风险控制。有消息说，银监会将出台《房地产信托专项管理办法》，严加管理地产信托产品。