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ETF:创新的使命

http://finance.sina.com.cn 2004年07月09日 09:43 扬子晚报

  从ETF的属性来看,ETF也可以解决封闭式基金长期折价的窘境,而且还可以为封转开辅平道路。目前封转开很坚难就是怕一旦口子打开之后,持有人集体赎回导致大盘的剧烈波动。但如果通过ETF则可以避开这一关,因为ETF是持续交易的,即使持有人赎回,也不会导致基金管理公司卖出股票,因此,ETF的推出,封闭式基金转开放式基金的时间也就越来越近了,封闭式基金的投资价值也开始显现出来。

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  其实,封转开是金融创新的一种,而ETF的推出就为封转开提供了可能性,由此可见,ETF还可以为金融创新提供了可能,而更重要的创新则在于国有股流通的问题。

  从资料显示,目前最为活跃的ETF主要是美国的股票市场,而香港的盈富基金是美、加市场以外的第一只ETF,提及盈富基金,就想起了亚洲金融危机,也就想起了香港特区政府购买大量恒生指数保卫香港金融的决心,而盈富基金就是作为香港特区政府在金融市场稳定之后出售其所持有的恒生成份股的工具。这也给ETF提供了一个新的使命,因为ETF可以成为国有股减持或全流通的一个新渠道,即在未来一段时间后,将需要减持的一揽子股票设计为ETF形式进行交易,然后约定在一定时间内,只接受申购不接受赎回,让市场有足够时间消化国有股减持或全流通的影响,最后使得这一揽子国有股实现流通变现,这样对于证券市场而言,就多了一个选择。

  就目前的盘面来看,ETF的推出时机选择的确不错,因为经过大跌之后,沪综指又到了1400点的区域,而且,即将推出的ETF的基准对象是上证50(资讯 行情 论坛),此指数已跌幅过大,风险已不大,这也就意味着ETF在点位推出的风险并不大,其未来的净值也极有可能持续提升,从而为市场提供了一个难得的投资机会。而且,ETF作为市场的一个新生事物,往往会引发资金的介入,从而为市场提供了一个难得的短线机会,投资者不妨适量关注之。(江苏天鼎)


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