记者观察：调整市不妨试试新基金

　　新快报记者　强燕

　　自4月份以来，上证指数已从1783点回调了300多点，风险有了较大程度的释放，沪深两市的市盈率、市净率和平均股价已经创出近年最低。

　　上证指数点位也接近“5·19”行情的起点，市场进入筑底阶段基本上是业内人士的共 识，权威人士透露说，QFII的资金中人民币存款的比例已经由年初的50%下降到三分之一左右。

　　在此情况下，业内专家认为，尽管许多投资者有“买涨不买跌”的惯性思维，但当前才是应该睁大眼睛挑选和购买基金的好时期，因为目前市场已经处于底部区域，且新基金在投资过程中占据主动，而指数型基金更是博取反弹、赚了指数就赚钱的好品种。

　　一般情况下，在牛市行情下，宜买老基金，因为老基金已经构造优质投资组合，可以立刻分享股市上涨收益。

　　而在市场处于底部区域、震荡筑底阶段时，宜买新基金，因为此时成立的基金资金充裕、建仓成本低、可顺应市场特征灵活操作，在投资中占据主动，而老基金可能由于仓位较重而出现“船大掉头难”、“无可奈何花落去”的问题。

　　每个投资者都希望在高点卖出，在低点买入。但事实表明，从总体看，投资者选时操作的结果并不尽如人意，寻求到绝对的低点买入并不现实。90%以上的投资者的超额收益为零或负值，同时还得付出高额的交易成本。

　　一方面，有的投资者反向操作，在市场处于底部时不买反而赎回；另一方面，有的投资者在等待市场进一步下跌，而大盘往往是在短时间内上涨，投资者往往又不敢介入或者在高点买入，从而使得自己由本来的主动陷入被动，从而错过了市场反弹带来的收益。

　　以博时价值增长基金为例，该基金成立时，大盘正是处于相对底部区域，从而使其一成立就具备了“天时”的优势，为后来净值增长奠定了基础。

　　银华-道琼斯88精选基金拟任基金经理黄小坚认为，根据股市历史波动规律来看，目前即使有继续下跌的可能，空间也不会太大了。尽管市场转为上升的具体时间还有一定的不确定性，但从基本面看，宏观调控已经初见成效，宏观经济实现“软着陆”的可能性比较大，未来股市将有较大的上升空间。

　　不过，在市场处于底部区域、后期上升的市场格局下，究竟哪个行业更具投资价值尚存在一定的不确定性，此时如果将资产过分集中在某一行业，投资风险较大，而相对均衡的资产配置更有利于降低非系统性风险，并获得大盘上升的收益。（晓健／编制）