中报公布现已进入倒计时，截至7月7日，约有三分之一的公司直接或间接就其中期业绩进行了预告，但是有超过半数的公司尚未对其中期业绩作出预告，市场在虚虚实实中仍旧充满了变数。如何应对中报机会和风险成为近阶段市场关注的焦点。

    多方力量逐步增强

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    由于今年市场的特殊性，宏观调控使得市场风险得以提前释放。在系统性风险已经充分释放的前提下，前期的调整明显带有矫枉过正之嫌疑，因此，在现阶段谈论中报对市场可能产生的影响，应该是机会应大于风险，中报行情应可审慎乐观。

    首先，从已发布业绩预告的公司可以看出，以预增、减亏和扭亏等报喜类公司居多，据此可以推测上市公司中期业绩整体水平仍在市场可预期范围内，并未因为受到宏观调控的冲击而出现大幅度的波动。其次，根据最新权威预测，上半年我国GDP增速预期可望达到10%以上，可见在宏观调控之下我国经济发展势头依然不减，调控主要在于抑制过快的投资需求，防止局部经济过热和通货膨胀。而作为宏观经济的微观反映，上市公司的中期业绩也会随之水涨船高，特别是在某些瓶颈行业将表现更为突出。最后，更重要的一点就在于，目前大盘指数处于相对低风险区域，前期的持续下跌使股价泡沫挤压较为充分，市场孕育着较大的超跌反弹动能，多空天平已经开始逐步向多方倾斜。除少数“极端分子”之外，在目前价位水平上多数个股的反弹空间明显要大于因为中期业绩因素而可能出现进一步下跌的空间。中报业绩浪可能引发市场出现报复性反弹，因此机会多于风险。

    走好三步曲

    如何把握中报机会？可分三步走。首先，可从业绩预告中锁定三类公司。一类是业绩同比有大幅度增长，增幅在50%以上，中报机会主要集中在该类公司中，可进一步考察分析公司业绩增长的动力因素、持续性如何和市盈率以及前期业绩基数大小等，以此进行择优筛选。第二类是业绩同比将出现大幅度减亏，虽然中期业绩可能仍旧亏损，但未来业绩倾向于扭亏的准摘帽公司或准扭亏公司。该类公司基本面可能已经出现明显亮点和拐点。第三类为扭亏公司，但这类公司由于数量也不少，所以需要细细甄别。金子毕竟只是少数，对于某些纯属于捏橡皮图章类公司的扭亏，由于其基本面并未出现脱胎换骨的变化，很可能走回头路。

    其次，可从行业冷暖变化中挖掘中报黑马股。宏观调控使一些高烧行业被迫降温，如首当其冲的钢铁、水泥、电解铝行业和房地产业等。相比之下，那些未受调控影响或影响不甚明显的行业公司，如煤电油和交通运输、石化、板材和电子通信、食品饮料等消费升级类行业中的龙头公司都可能潜藏着中报黑马。

    最后，可从技术面分析，凡是在1400点附近率先止跌企稳，放量反弹，技术形态持续造好的个股，在中报期间有可能维持强势。

    如何防业绩“地雷”

    中报“地雷”也不可不防。所谓中报“地雷”，是指业绩突然变脸的公司，这类公司事先未作任何业绩预告，或者即使在中报公布前夕作出预告却由于大大超出市场原先预期而让人措手不及，这种情况在以前年报或中报披露期间屡屡出现。

    综合各方面情况，可从以下几个方面进行排雷：首先，比照过往经验，有“丑媳妇怕见公婆”一说，凡预约中报公布时间非常靠后、扎队走过场的公司其业绩多半不佳；尤其是预约时间安排在8月25日以后的则业绩风险更大，一般最后一周为中报地雷集中引爆期，这类公司约有100家，其中有半数公司可能存在业绩变脸的潜在风险。其次，凡是在业绩预告中提示公司将首亏、续亏或预减公司，如黑龙股份(资讯 行情 论坛)、北海新力(资讯 行情 论坛)和华联控股(资讯 行情 论坛)等，尽管其风险因为提前预警已经有所释放，但由于积重难返，不排除公司基本面进一步恶化的可能。第三，对于类似金自天正(资讯 行情 论坛)一类受宏观调控明显、未来中期趋势看淡的行业公司，即便其中报业绩仍然表现为一定幅度的增长，但须警惕其业绩增长达到顶峰，由于缺乏发展后劲，不排除其弱势反弹后有继续下跌的可能。最后，对于诸如受德隆系牵连或者公司存在重大融资或担保违规行为的公司，中报地雷也随时可能踩响，对此也应予以高度警惕。