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周三连豆409合约大幅下挫，成为自大商所扩大涨跌停板后首个跌停日，全日跌幅将自6月以来的涨幅几乎全部淹没。该日的下跌其实在周二已现端倪。周二保持了近一个月坚挺的409合约出现了反转态势，连豆近强远弱的格局戏剧性地变成了近弱远强，周二的反常走势成为周三变盘的契机。纵观连豆的基本面和资金面，周三连豆大幅下跌的主要原因是该合约上逼仓多头的弃盘。
逼仓传闻已久
409合约逼仓传闻已久，在中巴大豆贸易摩擦导致大豆后市进口不容乐观和国产大豆库存不足的背景下，多头逼仓的想象空间较大。自6月初以来逼仓多头一直在积极建仓，这也是导致409合约强势的原因。但是多头逼仓能否成功一直存在许多不确定因素，最主要的是国产大豆的库存量。从显性的库存看，连豆注册仓单3万多手，占总持仓比例较小。但是隐形库存难以确定，据称在黑龙江地区，贸易商握有大量的大豆车皮，这成为逼仓多头的潜在威胁；其次，中巴重新达成新的大豆贸易协定。虽然贸易商因为国内违约较多，在短时间内重新达成新的大豆合同较难，但国内大豆库存较多，市场所预言的9月大豆出现断档将难以实现。
不过以华农为代表的压榨多头交割压力也并不明显。首先，国产大豆的可交割库存基本上在压榨商手中，黑龙江九三油脂宣称不在9月合约上保值将显著降低交割压力；贸易商手中拥有的大豆较多是去年干旱时的产品，符合交割的可能不多；其次，9月大豆期价和国产大豆价格相当减小了用于保值的交割量。
所以，虽然周二9月合约出现了高于11月合约的下跌幅度，从盘后的持仓观察，主力多头并没有放弃，反而在低位大量吸盘。当日排名前五的主力多头增多仓3706手，净持仓达到40428手，占总持仓量的27％，而排名前五的空头净持仓不过22149手，多头持仓集中度增加说明多头逼仓的意愿并没有减弱。在当日没有出现不利于多头的基本面消息条件下，持仓和盘面走势表明逼仓多头可能在利用控盘优势进行洗盘。
形势急转直下
周三逼仓形势发生了急转直下的变化。盘后的持仓显示逼仓多头弃盘迹象明显，同样是上述的五大多头主力，当天多头持仓减少14737手，净多头持仓18087手，比周二猛减2万多手，逼仓风险轻而易举地化解。周二多头还没有放弃的打算，一天后就弃盘，主要是当天基本面变化扭转了局势。据中新网消息，在泰国和越南地区禽流感复发后，国内巢湖地区也重新发现了禽流感。虽然后续报告说禽流感已经得到了控制，不过由于禽流感的传染较强和防疫能力较差，不排除其它地区重新发现禽流感的可能，这无疑给国内刚有起色的豆粕销售当头一棒。而当天连粕409合约的走势也反应了这一利空消息，该合约大幅下滑83点，持仓减少超过3万手。在大豆409逼仓过程中，主力多头曾利用倒仓操作的手法促使大豆和豆粕相互支持，禽流感的重现出现给未来豆粕价格蒙上了阴影，也割断了大豆和豆粕的循环支撑链。当日多头在两个市场提前撤离促使期价不得不下行了。
409合约当天下跌172点，多头弃盘难辞其咎，另一方面大商所5％的涨停板也增强了市场下跌幅度。大商所扩大涨跌停板幅度具有市场情绪强化的作用，因为它是市场多头和空头最后的防线。当市场出现恐慌情绪后，市场目标价位将直奔停板，扩大涨跌板相反会促成价位波动加大。
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